王庆：A股筑底中 看好二线蓝筹

首席王庆：影响一个国家汇率的因素多方面，应该说从长期看，一个国家的汇率主要是跟这个国家的生产效率有关，如果你的相对生产效率会高于其他国家，你的货币有升值的潜力。那么从中期看，跟一个国家国际收支状况有关，如果一个国家有经常账户顺差，那么它的货币就有升值的潜力。短期来看，跟一国家的利率跟其他国家的利率之差有关，如果你的利率水平比别人高，或者是你的利率跟其他国家比，在上升，利差在上升的话，它是有升值的压力。那么综合比较，我们认为人民币汇率短期的确有贬值压力，那么因为中美为例，中美之间的利差在收窄，同时中国的，尽管仍然是经常账户顺差，但是顺差也在收窄。所以中短期是有一些贬值压力的，但是我们认为人民币汇率中长期看，这贬值压力不可持续，因为从中长期看，中国毕竟还是经常账户顺差，那么放长远看的话，中国的经济增长速度以及中国整体的效率相对其他国家来讲还是高的，所以人民币不具备中长期的持续贬值的基础，但是并不是说中短期内人民币没有贬值压力，人民币是有贬值压力的，但是考虑到前期周小川行长对媒体释放的信号，我们判断至少未来几个月之内，人民币汇率企稳的概率比较高，因为我们政策层面也意识到，汇率的调整和汇率政策的变化，需要关注它的溢出效应，以及对其他市场的影响，当前无论考虑到国内的金融环境和国际的环境化，显然不是一个最好的调整时期，所以我们判断，未来从现在到未来几个月，甚至更长时间人民币至少兑美元，包括兑一篮子汇率会保持基本稳定。

第一财经李策：我们从盯美元，到盯一篮子货币，是不是体现我们现在对人民币汇率要更加透明？一篮子货币到底是什么？就是怎么样选择？在这方面是不是我们不能够公开，央行才能够抓到这个主动性？

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首席王庆：实际上人民币汇率从盯美元到盯一篮子汇率，这个本身的最重要的目的还是增加人民币汇率的灵活性和弹性，因为这个灵活性、弹性本身，所以这种所谓的相关的透明度就不可能太高，因为毕竟是这个灵活性和弹性背后是市场的力量，所以我们认为未来这方面会增强，但短期内人民币对美元和一篮子汇率都会表示出相对地稳定。

说到中国经济，我们认为中国经济经过2008年以来的增速的快速下降，那么到2016年，仍然是一个探底的过程。我们2015年的经济增速是6.9，在2016年很可能会进一步下行，但是，这种增速的下降幅度很可能会收窄，所以我们说，中国经济增长在2016年仍然是一个探底的过程。至于说是不是L型还是V型，我们更倾向于认为这是一个L型，因为中国经济增长速度应该是下一个台阶，而这个台阶实际上是下了个台阶以后，中国的增速仍然还是相当可观的，即使保持5%的增速，也对于这么大一个经济体，也是相当不容易的，所以我们认为，2016年经济增速继续探底，那种认为中国经济很可能在2016年出现V型反弹的这种判断，我们认为也是过于乐观了。

第一财经李策：OECD对于我们全球经济增速的预期也进行了下调，下调到了3%左右，并且呼吁全球各国都要携起手来加强合作，来面对全球经济放缓的问题，结合G20财长和央行行长会议，您觉得实际成果大么？把过多的着眼点放在汇率协调机制上面，能够解决根本问题吗？在这方面有没有什么样的看法？