2016年全球经济展望及面临的主要风险分析

除欧央行外，丹麦央行、瑞士央行、瑞典央行也实施了负利率政策。此外，瑞士央行放弃了欧元/瑞郎的汇率下限，瑞典央行扩大了资产购买计划规模。为应对国内通胀压力，2015年冰岛央行3次上调基准利率100个基点至6.50%。

新兴市场经济体货币政策出现分化，外部环境复杂性增加导致政策制定难度进一步加大。一方面，多个经济体为提振经济、缓解外部冲击先后放宽了货币政策。2015年俄罗斯5次下调基准利率共600个基点至11%；印度储备银行4次下调回购利率共125个基点至6.75%。韩国、泰国、越南、匈牙利、印尼、乌克兰、波兰等央行也下调了政策利率。另一方面，部分经济体收紧货币政策以应对国内通胀压力，减少美联储加息带来的冲击。巴西央行5次上调基准利率共250个基点至14.25%；秘鲁央行、南非央行分别2次上调基准利率共50个基点至3.75%和6.25%。美联储加息后，墨西哥、智利、沙特等国跟随加息25个基点，以应对资本外流压力，其中墨西哥是2008年以来首次加息；为缓解外汇储备下行压力和资本外流风险，阿根廷宣布取消外汇管制措施，允许汇率自由浮动。

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四、国际经济展望及面临的主要风险
展望2016年，全球经济仍将继续处于深度调整期，可能面临以下主要风险：一是美联储加息使主要发达经济体货币政策进一步分化，可能产生一定外溢效应。主要经济体货币政策的分化及其相互影响，将会激发全球资产配置的调整和风险的重新定价，进而加剧跨境资本流动的波动。美联储实际加息路径受到多重不确定性因素制约，可能会增大此外，瑞士央行放弃了欧元/瑞郎的汇率下限，瑞典央行扩大了资产购买计划规模。为应对国内通胀压力，2015年冰岛央行3次上调基准利率100个基点至6.50%。

新兴市场经济体货币政策出现分化，外部环境复杂性增加导致政策制定难度进一步加大。一方面，多个经济体为提振经济、缓解外部冲击先后放宽了货币政策。2015年俄罗斯5次下调基准利率共600个基点至11%；印度储备银行4次下调回购利率共125个基点至6.75%。韩国、泰国、越南、匈牙利、印尼、乌克兰、波兰等央行也下调了政策利率。另一方面，部分经济体收紧货币政策以应对国内通胀压力，减少美联储加息带来的冲击。巴西央行5次上调基准利率共250个基点至14.25%；秘鲁央行、南非央行分别2次上调基准利率共50个基点至3.75%和6.25%。美联储加息后，墨西哥、智利、沙特等国跟随加息25个基点，以应对资本外流压力，其中墨西哥是2008年以来首次加息；为缓解外汇储备下行压力和资本外流风险，阿根廷宣布取消外汇管制措施，允许汇率自由浮动。

展望2016年，全球经济仍将继续处于深度调整期，可能面临以下主要风险：一是美联储加息使主要发达经济体货币政策进一步分化，可能产生一定外溢效应。主要经济体货币政策的分化及其相互影响，将会激发全球资产配置的调整和风险的重新定价，进而加剧跨境资本流动的波动。美联储实际加息路径受到多重不确定性因素制约，可能会增大未来全球经济和金融市场的波动性。