房地产行业金融专题研究2013年第五期：《房地产多元化融资，地产基金潜力巨大》

报告描述 \ REPORT DESCRIPTION

房地产开发具有投资大、周期长的特点，目前国内金融体制造成房地产公司融资困难，经营步履艰难，这也是造成我国房地产开发企业生命期较短的主要原因之一。而发展房地产PE给房地产开发公司带来了生机，为房地产行业提供了新的融资渠道。房地产开发企业通过获得房地产PE的投资，可以大大拓宽融资渠道，减少对银行贷款的依赖，从而降低经营风险，同时还可以促进中国房地产公司的规范化操作。此外，通过发展私募房地产基金可以改善和提高长期收益性地产的流动性以及我国房地产行业的信息透明度，进而完善我国多层次资本市场建设。本文将结合案例详细介绍了房地产PE的运作流程，同时也就其风险防控措施和发展趋势进行了深入探讨。
本文第一部分主要是对房地产PE的概述，介绍了PE的概念、特征及与相关概念的辨析，以及房地产PE的定义、分类和特点等。
本文第二部分介绍PE在美国的历史与发展以及房地产PE在中国的历史与发展，并结合案例对国内房地产PE的运作流程进行解析，总结出影响我国房地产PE发展的因素。
本文第三部分通过分析房地产PE的投资风险，提出相应的风险控制策略，为我国开展房地产PE业务提供借鉴与参考。
本文第四部分总结我国发展房地产PE的重要意义和发展建议，并对其未来发展趋势进行预测。
关键词：房地产PE、多元化融资、风险管理、发展趋势

报告目录 \ REPORTS DIRECTORY

 
正文目录
第一部分 PE和房地产PE的概述
第一章 PE的概述
一、私募股权投资基金的概念界定及特征分析
二、私募股权投资基金与相关概念辨析
（一）PE与证券投资基金的辨析
（二）PE与私募基金旳辨析
（三）PE与风险投资基金(VC)的辨析
第二章 房地产PE的概述
一、房地产PE的基本概念
二、房地产PE分类
（一）按组织形式分类
（二）按投资背景分类
（三）按投资方向分类
（四）按投资策略分类
（五）按盈利模式分类
三、房地产PE的特点
（一）与其他行业PE对比
（二）与其他房地产融资方式对比
四、国内外房地产PE对比
五、房地产PE的优点分析
第二部分 房地产PE的发展
第一章 PE的历史与发展
一、PE在美国的历史与发展
二、PE在我国的历史与发展
第二章 房地产PE在中国的历史与发展
一、外资房地产PE在华发展历程
二、外资房地产PE在中国的投资策略分析
三、本土房地产PE的崛起
第三章 国内房地产PE运作流程
一、项目寻找
二、项目评估
三、投资决策
四、投资管理
五、投资退出
第四章 房地产PE案例分析
一、独立房地产PE——深圳德信资本
（一）模式一：投资引导基金
（二）模式二：伞形基金
（三）模式三：主动管理型基金
二、凯利房地产PE
三、房企旗下PE——金地集团
（一）金地集团简介
（二）金地PE计划
（三）金地PE投资价值
（四）资本的募集与认购
四、金地瑞银基金
五、华夏伟业集团私募基金介入房地产开发的时点及个案
（一）房地产基金介入房地产开发的时点
（二）资金缺口解决个案
第五章 影响我国房地产PE发展的因素分析
一、影响我国房地产PE发展的宏观环境因素分析
（一）我国房地产PE的法律地位尚未完全确立
（二）我国尚没有真正意义上的房地产PE的机构投资者
（三）缺少房地产PE的投资管理人才
二、影响我国房地产PE发展的行业环境因素分析
（一）行业吸引力之房地产行业五力模型分析
（二）房地产PE发展背景之房地产行业现状的统计性描述
第三部分 房地产PE的风险分析及管理对策
第一章 房地产PE的投资风险
一、系统性风险
二、非系统性风险
（一）投资者面临的风险
（二）私募股权投资机构自身的风险
（三）来自受资企业的风险
第二章 私募股权投资的分阶段风险分析
一、私募股权投资的周期
二、投资前期风险分析
三、投资中期风险分析
（一）委托代理问题
（二）经营风险
（三）管理风险
四、投资后期的风险分析
第三章 房地产PE的风险控制
一、房地产PE信用风险与市场风险控制策略
（一）分段投资
（二）分散投资
（三）联合投资
（四）担保措施
（五）商业保险与套期保值
二、房地产PE操作风险控制策略
（一）国外房地产PE的内控体系
（二）国内房地产PE的内控体系
三、房地产PE风险预防策略
（一）提高专业化水平
（二）事前风险勘测
（三）适度控制财务杠杆
（四）复合式证券
（五）风险预算限制
（六）合同条款制约
（七）股份调整
（八）控制权配置
（九）参与管理咨询
（十）风险承担
第四部分 结论与建议
第一章 我国发展房地产PE具有重要意义
一、对于中国房地产开发企业的意义
二、对于房地产行业机构投资者的意义
三、对于中国资本市场的意义
第二章 我国发展房地产PE的发展建议
一、房地产PE运行机制方面的建议
二、房地产PE筹集方面的建议
三、房地产PE投资方面的建议
四、房地产PE退出方面的建议
第三章 房地产PE未来发展趋势
一、数量、规模不断扩大，重要性日益凸显
（一）融资渠道多元化是房地产行业健康持续发展的必然
（二）新型的房地产金融中房地产PE最有前途
二、逐步纳入政府监管，发展趋于规范化
三、成为房地产新投资渠道，机构投资者增加
四、本土房企旗下房地产PE成为主导力量
五、转变获利模式，以核心型、价值增加型PE为主
 

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