三、内控风险

（一）规模快速增长带来的管理风险

近年来，随着公司生产经营规模的迅速扩张，公司员工数量持续增长、分支机构逐步增加、组织架构日益完善，公司总体管理难度有所增加。本次发行结束后，随着募投项目的建成达产，公司资产规模将迅速增加、经营规模进一步扩大、产品结构进一步丰富，从而在资源整合、技术开发、市场开拓、运营管理、资本运作等方面对公司的管理层和内部管理水平提出更高的要求。如果公司管理层业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能及时调整、完善，公司将面临较大的管理风险。

（二）实际控制人不当控制的风险

本次发行前，公司实际控制人李功燕直接和间接合计控制公司67.54%的表决权，预计本次发行完成后仍将控制公司50%以上股份，仍为公司的实际控制人。公司已经建立了较为完善的公司治理结构、内部控制制度，并建立、健全了各项规章制度，且上市后还将接受投资者和监管部门的监督和管理，但是公司实际控制人仍能够通过所控制的表决权控制公司的发展战略、生产经营和利润分配等重大事项，形成有利于实际控制人但有可能损害公司及其他股东利益的决策，存在实际控制人不当控制的风险。

四、财务风险

（一）税收优惠政策变化风险

公司于2018年11月通过高新技术企业审批并取得高新技术企业证书，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的相关规定，公司自2018年起享受高新技术企业15%的企业所得税优惠政策。若未来公司不能继续获得高新技术企业证书或高新技术企业的税收优惠政策发生不利调整，将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

（二）应收账款规模较大的风险

报告期内，公司收入规模持续增加，应收账款的规模相应增加。2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末，公司应收账款账面余额分别为12,819.61万元、12,182.57万元、31,182.12万元和20,181.99万元，占营业收入的比例分别为83.97%、37.54%、41.54%和33.48%，其中一年以内的应收账款占期末余额的比例分别为96.98%、90.56%、99.06%和95.31%。报告期内，公司主要客户均为国内龙头物流企业，商业信誉良好，且公司已按照审慎的原则计提了坏账准备，但未来若主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。

（三）存货规模较高的风险

2017年末、2018年末、2019年末及2020年9月末，公司存货账面价值分别为13,842.52万元、37,735.26万元、66,335.14万元和126,060.77万元，占总资产的比例分别为44.54%、59.22%、51.64%和60.05%，占比较高。公司存货主要由在产品构成，在产品主要为正在客户现场组装、调试、尚未验收的设备，由于公司设备从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司设备由于市场环境的变动、持续调整方案追加原材料投入导致存货成本高于可变现净值，或交付产品未达客户预期而无法及时验收，将对公司经营业绩造成一定的不利影响。

（四）毛利率下降的风险

报告期内，公司营业收入主要来自于自动化分拣系统的销售，2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，公司主营业务毛利率分别为37.12%、42.65%、42.55%和34.12%。报告期内，公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构等因素影响。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司的毛利率将存在下降的风险。