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北京雅迪传媒股份有限公司拟在创业板上市上市主要风险分析

来源：中商产业研究院发布日期：2020-12-09 08:59

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二、财务风险

（一）应收账款坏账损失的风险

报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为6,938.43万元、3,293.51万元、7,698.69万元、16,604.82万元，占流动资产的比例分别为14.41%、5.12%、10.78%和21.54%，整体呈现波动增长趋势。未来随着销售规模的进一步扩大，公司应收账款可能呈现增长趋势，有可能会对公司盈利和资金状况造成不利影响：如果未来客户景气度发生转变、资信情况变差或与公司合作关系发生恶化，将可能因应收账款不能及时回收形成坏账，从而对公司业绩产生不利影响；如果应收账款规模扩大，也会减少公司经营性现金流，对公司资金状况造成不利影响。

（二）业绩波动的风险

受中美贸易战、国内经济增速放缓等影响，2019年广告投放增速放缓，且电视广告市场规模及份额整体下滑，当年公司收入及净利润也均有所下降，报告期内，公司实现收入96,988.96万元、141,676.28万元、125,920.56万元、80,861.05万元，实现扣非后归属母公司所有者的净利润为6,107.73万元、8,937.07万元、3,675.65万元、5,767.15万元，业绩呈现一定波动性。若未来国内经济发展不及预期、广告主投放需求或偏好发生不利变化、未来央视广告政策发生重大不利变化、央视节目收视率下滑等，均会对公司经营业绩造成波动，甚至下滑的风险。

三、法律风险

（一）房产租赁风险

公司承租房屋主要位于北京市朝阳区工体北路4号79幢，房屋产权证显示该栋房屋为一层建筑，出租方在建筑物内部自行加盖了夹层和二层等区域，但是并未履行相关报批程序，存在法律瑕疵。如果出租方提前收回租赁房屋或者公司到期不能续约，或者主管部门要求出租方将自行加盖面积拆除，公司需要改租新的办公场所，可能短期内对公司经营产生一定程度的不利影响。

四、内控风险

（一）实际控制人控制风险

杨晓东和胡斌直接及间接控制公司77.01%的股份，为公司实际控制人。如果实际控制人在本次发行后利用其实际控制人地位，通过行使表决权对本公司发展战略、生产经营决策、利润分配、人事安排等重大事项的决策实施影响，从而可能损害公司及中小股东的利益。

（二）企业资产规模及业务规模扩大可能导致的管理风险

本次发行完成后，公司的资产规模、业务规模、人员规模等将相应增加，会在市场开拓、营销服务、人力资源等方面对公司的管理层提出更高的要求。如果公司不能持续完善与公司发展规模相适应的内部经营管理体制来及时应对公司新发展的需要，将对未来公司的经营业绩、盈利水平以及市场竞争力产生直接影响，公司存在规模扩张带来的管理风险。