（四）存货规模较大的风险

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司存货账面价值分别为8,269.22万元、17,233.08万元、17,801.37万元及18,319.52万元，占各期末流动资产比例分别为45.39%、45.69%、38.76%及40.84%。本公司存货主要包括原材料、库存商品及发出商品、未完工项目成本（合同履约成本）等，其中未完工项目成本（合同履约成本）的账面价值分别占当期存货账面价值的比例为80.11%、84.52%、78.99%及73.04%，占比较高。随着公司业务的不断发展，未来存货规模会继续增加，可能会影响公司的营运资金周转，对公司的经营和业绩带来不利影响。

（五）税收政策风险

2016年，公司被认定为高新技术企业，2016-2018年企业所得税减按15%的税率计缴；2019年公司通过高新资格复审，2019-2021年企业所得税减按15%的税率计缴。2017年，子公司杭州求是膜技术有限公司被认定为高新技术企业，2017-2019年度企业所得税减按15%的税率计缴；目前，杭州求是膜正在办理高新技术企业复审中，2020年1-6月暂时根据15%的税率计算企业所得税。2018年，子公司浙江长兴求是膜技术有限公司被认定为高新技术企业，2018-2020年度企业所得税减按15%的税率计缴。根据《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发〔2011〕4号）和财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕100号），公司软件产品销售增值税实际税负超过3%部分享受即征即退政策。若公司未来不能通过后续高新技术企业的认定或上述政策发生不利变化，则会对公司的业绩产生负面影响。

（六）季节性风险

受行业特点影响，公司的经营业绩呈现一定的季节性特征。通常，公司下半年实现的收入和利润会多于上半年。由于受上述季节性因素的影响，在完整的会计年度内，公司的财务状况和经营成果表现出一定的波动性，公司经营业绩面临季节性波动的风险。

五、法律风险

公司已建立了较为完善的法律风险控制体系，并与主要客户、供应商、合作方建立了良好的合作关系，但是公司仍有可能与客户、供应商、合作方等产生法律纠纷，进而引发诉讼或仲裁风险，可能会对公司的生产经营、财务状况产生一定影响。

六、发行失败风险

本次公开发行应当按照《上海证券交易所科创板股票发行上市规则》、《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》等要求，满足招股说明书中选择的预计市值条件以及投资者认购充足等条件，因此，在发行环节中，存在出现公司未能达到预计市值上市条件、投资者认购不足以及其他影响发行的不利情形，从而导致发行人面临发行失败的风险。

七、募集资金投资项目相关风险

公司本次募投项目是开创环保技术研发中心及年产300套高性能膜分离装备项目、补充流动资金，项目的实施进度及盈利情况将会对公司未来的持续经营和发展产生较大影响。虽然公司的募集资金投资项目经过了全面、审慎的论证，但因外部环境、内部管理等因素，可能会出现项目实施未达到预期效果的风险。此外，随着公司募集资金投资项目的实施，固定资产和无形资产将显著增加，而募集资金投资项目需要一定的时间才能直接给公司带来经济效益，所以，新增的固定资产折旧和无形资产摊销将对公司经营业绩带来不利影响。

八、业绩波动的风险

报告期内，主营业务收入分别是10,166.94万元、27,435.40万元、36,939.92万元及14,653.54万元。各地环保规划调整，业主的投资意愿、验收的及时性等都会对公司业绩产生较大影响；另外，公司膜设备及膜综合应用解决方案业务实施周期比较长，受资金和人力资源等公司自身业务资源的限制，也会使得公司面临业绩波动的风险。

九、其他风险

（一）发行摊薄即期回报的风险

由于募集资金到位后，总股本扩大，净资产规模将大幅提高，而募投项目的投资建设及效益转化需要一定的周期，因此，公司在发行当年每股收益、净资产收益率等指标会下降，从而导致公司面临即期回报被摊薄的风险。

（二）股票价格大幅波动风险

公司首次公开发行股票并上市后，股票价格会受到公司的经营业绩、行业状况、资本市场买卖力量对比、投资者预期等的影响而发生较大幅度波动。因此公司提醒投资者，应充分了解相关风险，审慎做出投资决策。