四、财务风险

（一）存货跌价的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为3,275.92万元、3,341.92万元、3,465.98万元和3,151.61万元，占各期末流动资产总额的比例分别为36.53%、36.80%、37.82%和23.84%。报告期内，公司分别计提了存货跌价损失302.57万元、196.88万元、163.64万元和90.33万元。存货的销售受宏观经济环境、市场供求以及技术创新等多方面的影响，产品需求、价格等容易发生较大的变动。较高的存货金额对公司流动资金占用较大，如果未来公司在产品发展趋势、技术升级等方面的判断上出现较大偏差，可能会导致公司存货出现滞销跌价的风险，进而影响公司的资金周转和生产经营。

（二）应收账款发生坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款余额分别为937.56万元、1,429.08万元、1,994.35万元和3,030.68万元，应收账款余额占当期营业收入的比例分别为9.04%、10.84%、13.28%和18.34%（年化）。报告期内，公司应收账款规模与收入基本匹配，余额合理。如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，从而给公司的生产经营带来不利影响。

（三）毛利率波动的风险

受益于技术研发优势和自主品牌优势，公司产品市场认可度高，公司具备议价能力，报告期内，公司主营业务毛利率分别为48.23%、49.63%、50.30%和46.44%，始终保持较高水平。但与此同时，为满足国内下游市场刀具国产化趋势和“内循环”经济体系的建立，行业竞争企业也逐步加大研发投入，抢占高端刀具市场份额，因此，若未来市场竞争加剧、国家政策调整或者公司未能持续保持产品领先，产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下降的风险。

（四）政府补助不能持续的风险

报告期各期，公司计入损益的政府补助金额分别为443.76万元、403.83万元、330.15万元和67.63万元，占当期利润总额比例分别为28.33%、14.72%、11.37%、3.56%，随着盈利规模逐年扩大，占比逐年降低，政府补助对公司利润存在一定影响。但未来公司收到政府补助金额存在不确定性，公司存在因政府补助不能持续从而对未来利润总额造成不利影响的风险。

五、内控风险

（一）实际控制人控制不当的风险

本公司控股股东为夏永奎先生，实际控制人为夏永奎和刘敏夫妇二人。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权及其他直接或间接方式对公司的发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事项进行控制，从而影响公司决策的科学性和合理性，并有可能损害本公司及本公司其他股东的利益。

（二）公司经营规模扩大带来的管理风险

报告期内，公司总资产规模分别为16,863.64万元、18,547.03万元、19,987.30万元和26,781.70万元，营业收入分别为10,373.47万元、13,180.38万元、15,014.08万元和8,260.88万元，公司经营规模呈逐年递增趋势。若本次发行成功，在募集资金到位后，公司总资产和净资产规模也将大幅增长。随着公司资产、业务、机构和人员的规模扩张，研发、采购、生产、销售等环节的资源配置和内控管理的复杂度不断上升，对公司的组织架构和经营管理能力提出了更高要求。如果公司无法持续完善组织模式和管理体系，使之与规模的迅速扩张和复杂度的持续提升相匹配，将导致一定的管理失效风险，将会对公司的盈利能力造成不利影响。

六、募投项目风险

（一）募投项目的实施风险

本次募集资金在扣除发行费用后拟用于高端数控刀具及精密夹具扩产升级改造项目和研发中心升级项目。尽管公司根据实际经营状况及发展趋势确定上述募投项目，并对项目的经济效益进行了合理测算，但由于宏观经济形势和市场竞争存在不确定性，如果行业竞争加剧或市场发生重大变化，都可能对募投项目的实施进度或效果产生不利影响。

（二）募投项目实施后产能扩张带来的产品销售风险

公司本次募集资金将按重要性投资于高端数控刀具及精密夹具扩产升级改造项目和研发中心升级项目，高端数控刀具及精密夹具扩产升级改造项目的建设达产将进一步扩大公司的产能，若发行人下游行业如汽车工业、工程机械、航空航天、风电装备制造业等现代高端制造业行业受到国内、国际经济环境等综合影响，造成下游行业发生重大变化，或发行人市场开拓不利、产品质量无法满足客户需求、研发能力无法及时适应市场发展趋势，则公司存在因产能扩张带来的产品销售风险。

（三）募投项目新增折旧摊销影响公司盈利能力的风险

根据募集资金使用计划，本次募集资金投资项目建成后，资产规模大幅增加将导致年折旧费增加。若募集资金投资项目不能较快产生效益以弥补新增固定资产和无形资产投资带来的折旧和摊销，则募投项目的投资建设将在一定程度上影响公司净利润和净资产收益率。

七、其他风险

（一）新型冠状病毒肺炎疫情影响风险

2019年12月至今，我国及海外其他国家陆续发生新型冠状病毒肺炎（COVID-19）重大传染性疫情，致使全球经济遭受严重影响，为应对该重大疫情，各地政府采取了隔离、交通管制等疫情管控措施。公司严格落实了四川省人民政府和成都市人民政府关于疫情防控工作的通知和要求，已于2020年2月复工生产。若疫情出现反复，下游市场客户需求受产业链影响出现较大不确定性，亦可能导致公司营业收入和净利润下降、应收账款回款速度减慢，削弱公司的盈利能力。

（二）本次发行摊薄即期回报的风险

本次发行后，公司资本实力将得到增强，股本和净资产增加。但是由于募集资金投资项目需要一定的投入周期，在短期内难以完全产生效益。因此，公司在发行当年每股收益及净资产收益率可能出现下降，从而导致公司即期回报被摊薄。

（三）发行失败的风险

公司股票发行价格确定后，如果公司预计发行后总市值不满足在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准或网下投资者申购数量低于网下初始发行量的，应当中止发行。若发行人中止发行上市审核程序超过交易所规定的时限或者中止发行注册程序超过3个月仍未恢复或者存在其他影响发行的不利情形，或将会出现发行失败的风险。