本次上市存在的风险

一、技术风险

（一）新技术、新产品研发失败风险

硬质合金及工具产品种类丰富，应用领域众多，细分行业市场需求变动影响硬质合金产业链新技术、新产品的发展方向。报告期内，公司的研发投入较大，研发费用分别为3,253.06万元、3,456.10万元、3,746.85万元和1,809.47万元，研发费用占营业收入的比例分别为6.09%、5.40%、5.40%和5.21%；同时公司计划利用部分本次发行募集资金投资建设研发中心，以加强产品研发和持续创新能力。如果公司新技术、新产品研发失败或不能实现产业化，或者公司在新技术、新产品的研发方向选择、技术创新机制和人才梯队建设等方面未能很好地适应产品研发和技术创新的需要，将对公司的竞争优势和经营业绩造成不利影响。

（二）技术人才流失或不足的风险

高端硬质合金技术壁垒较高，公司研发团队通过长期研发创新及实践应用，掌握了超粗晶及超细晶硬质合金、三相硬质合金、梯度硬质合金、高强度耐腐蚀硬质合金等多种高端硬质合金的核心技术，以及切削结构设计技术、密封矿用三牙轮钻头设计技术等以牙轮钻头为代表的矿用硬质合金工具的核心技术。公司通过股权激励、增量分享等手段对公司技术人才进行激励，经过多年的人才培养和储备，截至2020年6月末，公司的研发人员为88人，占员工总数的比例为12.64%。但随着业务的不断拓展，公司需要更多的高素质专业技术人员，同时随着同行业人才争夺的加剧，公司未来存在技术人员流失或不足的风险。

（三）核心技术失密风险

公司经过长期的研发积累、反复的论证与实践，掌握了多项核心技术，成为公司核心竞争力的保障。为避免公司核心技术泄露，公司通过申请专利、与核心技术人员签订保密协议及竞业禁止协议等方式对核心技术进行保护。但即便采取了上述措施，核心技术仍存在失密风险，一旦技术失密，将对公司的竞争优势造成不利影响。

二、经营风险

（一）原材料价格波动风险

公司主要产品包括硬质合金及硬质合金工具，生产所需的原材料主要为碳化钨粉、钴粉及合金钢。报告期内，原材料成本占硬质合金生产成本的70%左右，占硬质合金工具生产成本的50%左右。为降低原材料价格波动对经营业绩的影响，公司综合考虑碳化钨粉、钴粉和合金钢等主要原材料价格变动情况对产品定价及时调整，报告期内毛利率亦较为稳定。但如果未来主要原材料价格发生剧烈波动而公司产品价格未能及时调整，将对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩产生一定的影响。

（二）境外销售收入占比较高，受海外市场开拓、贸易环境和新冠疫情影响较大的风险

报告期内，公司境外收入占比分别为54.68%、49.68%、51.14%和55.99%，占比较高，对公司经营业绩具有重要影响。未来，如果公司产品的质量、价格等方面不能持续满足境外客户的需求，或者公司主要境外客户所在国家或地区的政治经济形势、贸易政策等发生重大变化以及这些国家、地区与我国政治、外交、经济合作关系发生重大变化，有可能会对公司的经营造成不利影响。2020年3月开始，新冠疫情在境外加速蔓延，诸多国家和地区采取停产停工、封城封国等管控方式限制疫情传播。公司主要境外收入来自于澳洲及南美洲，其中南美洲疫情较为严重，受人员流动限制，公司海外客户拜访及业务洽谈受到影响。2020年上半年，公司营业收入较上年同期基本持平，境外销售收入略有增长，受新冠疫情影响较小，但如果疫情在境外继续蔓延且持续较长时间，可能会对公司外销收入造成较大不利影响。

（三）经销商管理风险

报告期内，公司建立了―直销为主、经销为辅‖的销售模式，经销模式销售占比分别为18.60%、19.75%、20.35%和22.36%，较为稳定。由于经销商独立于公司，经营计划根据其业务目标和风险偏好自主确定，如果经销商出现经营不善、违法违规等行为，或者经销商主动终止与公司的合作关系，可能对公司产品销售和经营业绩造成不利影响。

（四）租赁用房的风险

报告期内，公司生产经营租赁用房的比例较高。截至2020年6月末，公司租赁房产的面积约为2.33万平方米，占全部经营房产总面积的比例为69.38%，公司已在武汉市蔡甸区受让12.94万平方米土地使用权用于武汉生产基地建设，建设工程规划建筑面积为8.51万平方米。目前，位于该生产基地的募投项目―硬质合金制品建设项目‖的厂房正在建设过程中，武汉生产基地建成后公司自有房产占比将大幅提升。与自有房产相比，租赁房产面临一定的续租风险，若未来因多种因素导致现有生产经营场地租赁协议不能续约，可能会对公司正常生产经营造成不利影响。

（五）税收优惠政策变化风险

公司及全资子公司潜江新锐、武汉新锐均被认定为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率；子公司斯锐德符合小型微利企业的认定条件，其所得减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。报告期内，公司享受的所得税优惠金额合计分别为307.07万元、360.19万元、668.23万元和401.47万元，占当期利润总额的4.96%、3.57%、6.03%和5.54%。未来若上述企业的高新技术企业认证到期且复审未能通过，或者政府税收优惠政策发生变化，将会对公司经营成果产生一定的影响。

三、财务风险

（一）商誉减值风险

2016年9月，公司收购澳洲AMS的51%股权，澳洲AMS在收购时点的可辨认净资产公允价值为915.17万澳元，本次收购支付的合并对价为1,529.82万澳元（包含或有对价455.12万澳元），合并成本与可辨认净资产公允价值之间的差额1,063.08万澳元确认为商誉，并在各期末按相应的外汇汇率换算，2020年6月末，上述商誉的余额为5,172.64万元。报告期各期末，公司对商誉进行减值测试，不存在减值迹象，故未计提减值准备。若未来澳洲AMS经营状况不佳，盈利能力大幅下降，则可能发生商誉减值的情况，对公司经营业绩产生不利影响。