浙江蓝特光学首次发布在科创板上市 上市主要存在风险分析(图)
来源:中商产业研究院 发布日期:2020-08-27 08:58
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(四)研发能力未能匹配客户需求的风险

公司的主要产品具有定制化和非标准化特征,将客户产品概念快速转化为设计方案和产品的设计研发能力是公司从行业竞争中胜出的关键。目前公司的下游行业包括消费电子、汽车、光学仪器、半导体等,具有技术密集的特点,对产品技术要求较高,部分行业产品更新换代快、技术革新相对频繁,行业内企业一直在不断研发新的技术成果并在此基础上对产品的应用场景、性能指标等进行优化升级,这就要求公司不断推出新产品以满足下游行业企业的需要。如果公司的设计研发能力和产品快速迭代能力无法与下游行业客户的产品要求及技术创新速度相匹配,则公司将面临客户流失风险,营业收入和盈利水平均可能产生较大不利影响。

(五)市场竞争加剧的风险

近年来随着光学在消费电子、车载镜头、半导体制造、光通信等领域的应用不断加深,光学元件市场需求旺盛,我国光学元件制造面临广阔的发展前景,新进入者投资意愿较强,且随着技术的不断成熟和相关技术人才的增多,未来在竞争中行业壁垒可能被削弱,市场竞争可能日趋激烈。如果公司不能保持在技术研发、生产管控、客户资源、品牌声誉和产品品类等方面的优势,不能持续强化市场开拓能力和成本管控能力,则公司将可能面临市场竞争更为加剧的风险,进而对业绩增长产生不利影响。

(六)毛利率水平下降的风险

2017年度、2018年度和2019年度,公司综合毛利率分别为62.17%、55.53%及53.70%,虽略有下滑,但仍处于相对较高水平。未来行业景气度波动、现有产品竞争加剧、新技术更迭或新竞争者进入等因素可能使得公司面临更加复杂的经营环境,如果公司无法长期维持并加强在技术创新能力、工艺水平、生产管控等方面的竞争优势,发行人的毛利率可能下滑,导致发行人的营业利润有所下滑。

(七)全球经济周期性波动和贸易政策、贸易摩擦的风险

2017年度、2018年度和2019年度,发行人外销收入占同期公司主营业务收入的比重分别为73.59%、58.84%和61.42%。目前全球经济仍处于周期性波动当中,尚未出现经济全面复苏趋势,依然面临下滑的可能,全球经济放缓可能对消费电子、汽车、光学仪器、半导体等行业带来一定不利影响,进而影响公司业绩。此外,因公司产品主要的终端客户包括苹果公司等国际知名终端品牌商,未来中美贸易摩擦持续加深,或相关国家贸易政策变动、贸易摩擦加剧,可能会对公司产品销售产生一定不利影响,进而影响到公司未来经营业绩。

(八)对苹果公司存在依赖的风险

同时,苹果公司亦是本次募投项目中的微棱镜、玻璃晶圆产品的终端目标客户之一。若未来市场竞争进一步加剧,苹果公司无法保持现有在产品设计、用户体验、品牌声誉方面的优势,经营出现较大的、长期的不利变动,而公司新产品、新客户开拓效果不佳,则前述情形可能对公司业务的稳定性、募投项目的产能消化以及公司盈利能力产生重大不利影响。

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