（三十九）属於中国居民的股东或实益拥有人未能根据有关中国居民进行境外投资活动的法规作出所需申请及备案，可能会妨碍公司分派股息并可能令公司及公司的中国居民股东根据中国法律承担责任。

（其中包括中国居民股东的任何重大变动、境外特殊目的公司的名称或经营期限或该境外特殊目的公司注册资本的任何增加或减少、股份转让或置换、合并或分拆）向地方银行登记。未能遵守国家外汇管理局37号文的有关登记手续可能导致罚款及制裁，包括对境外特殊目的公司的中国附属公司向其海外母公司分派股息的能力施加限制。有关政府机构将如何诠释、修订或实施国家外汇管理局37号文及未来任何有关境外或跨境交易的条例仍不明确。

公司无法预计该等条例将如何影响公司的业务营运或未来策略。於最後实际可行日期，就公司的董事所深知，於本集团有境外投资的中国居民股东（即王先生及郑女士）已根据国家外汇管理局37号文向国家外汇管理局就其於JTCBVI、RiconBVI及MeihaoBVI的境外投资完成初步登记。凡公司的中国居民股东或实益拥有人未能向国家外汇管理局登记或更新资料，则相关中国居民股东或实益拥有人可能会受到处罚，公司的境外或跨境投资活动可能会受到限制，公司中国附属公司作出分派或派付股息的能力可能会受到限制，或公司的所有权架构及来自境外附属公司的资金流入可能会受到影响。因此，公司的业务、财务状况、经营业绩及流动资金以及公司向股东派付股息或作出其他分派的能力可能受到重大不利影响。

（四十）中国政府对货币兑换的管制及人民币汇率波动可能对公司的业务、经营业绩及汇出股息的能力造成不利影响。

公司绝大部分收益及经营成本均以人民币计值。中国政府对人民币兑换为外币及（在若干情况下）货币汇出中国进行管制。根据现行中国外汇法规，经常账户项目的付款（包括派付股息、支付利息及贸易相关交易的开支）可在遵守若干程序规定情况下以外币作出，而毋须获国家外汇管理局事先批准。

然而，就资本账户项目下的付款（如股权投资）进行外币兑换须向国家外汇管理局委托的银行进行登记。中国政府亦可能酌情限制公司日後获取外币进行经常账户交易。根据公司的现有企业架构，公司的收益主要来自中国附属公司派付的股息。外币供应短缺可能限制公司的中国附属公司是否能将充足的外币汇出以向公司派付股息或支付其他款项或以其他方式偿付其以外币计值的债务。倘外汇管制制度导致公司无法取得充足的外币以满足货币需求，公司或无法以外币向股东派付股息。此外，由於公司日後来自经营的大部分现金流量金额将以人民币计值，故对货币兑换的现有及未来限制可能影响公司在中国境外购买商品及服务或为公司以外币进行的业务活动提供资金的能力。

人民币兑外币（包括港元）的汇率受（其中包括）中国政治及经济状况的变动影响。此外，倘公司需将公司自[编纂]收到的港元兑换为人民币用於经营，人民币兑港元升值将对公司收到的人民币金额造成不利影响。相反，倘公司决定将人民币兑换为港元用於派付公司股份的股息或其他业务用途，港元兑人民币升值将导致公司可得港元金额减少。

（四十一）公司的股份过往并无公开市场，其市价可能会波动且公司的股份未必会形成交投活跃的市场。

於[编纂]前，公司的股份并无公开市场。公司[编纂]的[编纂]乃经公司与[编纂]（为其本身及代表[编纂]）磋商厘定，而[编纂]可能与[编纂]後股份的市价相距甚远。概不保证公司的股份将形成交投活跃具流通性的公开交易市场，或即如果确实如此，则无法保证在[编纂]完成後该市场将持续存在，或股份的交易价不会下跌至低於[编纂]。公司的收益、盈利及现金流量的变化或公司的任何其他发展情况等因素可能会影响公司的股份交易的数量及价格。