本次上市存在的风险

(一）技术风险

（1）新技术和新产品开发风险

高端消费类电子等高端消费品具有产品更新速度快、发展方向不确定性大等特点。下游应用领域的变化，将促使新型功能涂层材料领域的相关配方、工艺技术等必须具备突破性创新或颠覆性改变。如果公司不能及时创新并掌握相关技术，适时推出差异化的创新产品，将对公司的市场竞争地位和盈利能力产生不利影响。

（2）研发失败风险

报告期内，公司研发费用支出分别为1,798.34万元、2,121.95万元、3,058.19万元及1,864.37万元，占营业收入的比例分别为11.44%、11.32%、11.66%和10.40%。公司注重技术、产品的研发创新投入，未来预期仍将保持较高的研发投入支出，如果未来相关研发项目失败、或相关研发技术不能形成产品并实现产业化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

（3）核心技术泄密与人员流失风

险企业的关键核心竞争力之一在于新产品的研发创新能力。能否持续保持高素质的技术团队、研发并制造出具有行业竞争力的高附加值产品，对于公司的可持续发展至关重要。公司十分重视对技术人才的培养和引进，也有相关的激励机制保障，但未来仍可能会面临行业竞争所带来的核心技术泄密、技术人员流失风险。

（4）知识产权保护风险

截至本上市保荐书出具日，公司共拥有专利技术24项，在申请专利技术37项，并拥有3项行业领先的核心技术及4项行业先进的核心技术。上述专利、核心技术是公司持续生产经营、保持市场竞争地位的关键影响因素之一。公司已采取专利权申请、完善技术保密制度、与核心技术人员签署保密协议等多种措施，以确保技术保密的有效性。未来，如公司不能对相关技术进行有效保密，导致其他企业未经公司许可擅自使用上述技术，将会对公司的市场竞争力产生不利影响。

（二）经营风险

（1）市场需求波动风险

公司研发和生产的涂料、特种油墨等新型功能涂层材料主要用于手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等高端消费类电子领域和乘用汽车领域。下游市场的变化将会对公司经营业务产生相关影响。从未来发展趋势来看，下游应用领域产品因其具有较强的创新性、实用性和高科技含量，符合消费产业升级的需要，预期中长期内具有较大的发展空间。但从短期发展来看，部分应用领域受技术瓶颈制约、产业政策变化、消费市场培育等因素影响，市场需求仍会出现波动。下游应用领域需求波动，将会对新型功能涂层材料市场需求和公司生产经营产生影响。

（2）市场竞争加剧风险

公司所处新型功能涂层材料行业竞争较为激烈，与公司经营业务构成直接竞争关系的主要为国际知名的综合性化工集团，如阿克苏诺贝尔、PPG等。上述企业拥有较长的发展历史、技术储备深厚、资金实力强，产品应用领域广，具有较强的品牌优势和市场竞争力。此外，以高端消费类电子和乘用汽车为代表的一系列产业逐渐向国内转移，为包括公司在内的国内涂层材料企业带来发展机遇，预期未来国内市场竞争趋势将日益加剧。综上，若公司未能在技术研发、产品创新、市场开拓等方面持续保持强劲动力，则存在被竞争对手赶超的可能，从而对公司的持续盈利能力造成不利影响。

（3）原材料价格波动风险

报告期内，公司原材料成本占营业成本比重相对较高，2016年至2019年1-6月，原材料成本占主营业务成本的比重分别为72.07%、78.38%、83.25%和86.96%。公司所需原材料主要为溶剂、金属颜料、树脂和助剂，其中部分原材料为石油化工产业链下相关产品，其价格走势与上游原油价格走势具有相关性。报告期内，受原油价格震荡走高趋势影响，相关原材料价格呈上升趋势。未来若原油价格持续走高，导致原材料采购价格持续上涨，将会增加公司的经营成本，对公司经营业绩产生不利影响。

（4）销售客户集中风险

公司主要终端客户为高端消费品领域的品牌企业，直接客户为上述品牌企业的核心模厂。受高端消费品领域终端客户市场集中度较高的影响，2016年至2019年1-6月，公司对前五大直接客户的销售比例分别为48.78%、40.75%、40.33%和44.04%；对前五大终端客户的销售比例分别为67.17%、82.31%、75.46%和83.69%。未来，若主要核心客户发生变动，将会对公司的经营业绩稳定性产生影响。

（5）中美贸易摩擦加剧风险

公司部分客户如华为等受中美贸易摩擦影响，海外手机订单销量可能下降，从而影响公司部分产品的销售。同时，公司部分原材料进口可能受贸易摩擦关税上调等影响，增加原材料的采购成本。未来，若上述贸易摩擦持续或进一步升级，将会对公司营业收入、营业成本、毛利率、净利润等指标产生影响，进而对公司经营业绩带来不利影响。

（6）工业防护涂料中有害物质限量标准调整风险

我国对工业防护涂料中的挥发性有机化合物含量（VOCs含量）实行指标限量管理，随着环保、安全等政策趋严，有害物质限量标准存在下调的风险。2019年5月，中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委员会发布的《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》征求意见稿，对其中涉及电子电器涂料等工业防护涂料品种的排放标准进行了详细和明确的规定。目前，公司均严格按照现行标准进行达标化生产，但未来若相关有害物质限量标准调整，而公司相关产品涉及指标无法达标，将会对部分产品的生产和销售带来影响。

（7）季节性波动风险

公司生产的新型功能涂层材料主要应用于3C行业中的高端消费类电子和乘用汽车等高端消费品领域，上述领域产品需求呈现一定的季节性波动特征。如在高端消费类电子领域，相关产品的新品发布通常在第三或第四季度较多，因此对涂层产品的需求通常集中在下半年，从而使公司的经营业绩呈现一定季节性波动特征。