中科星图首次发布在科创板上市上市主要存在风险分析（图）-中商情报网

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中科星图首次发布在科创板上市上市主要存在风险分析（图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-18 10:11

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（八）经营活动现金流量净额水平较低的风险

2016年度、2017年度、2018年度，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-1,098.75万元、555.66万元、1,759.95万元。报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润水平，系发行人业务目前处于高速成长期，采购支出规模略快于回款进度所致。发行人客户大部分为信誉良好、实力雄厚的特定国家机关、政府部门、科研院所、大型企业，回款风险较低，但未来仍存在客户不能及时付款，影响发行人的资金周转及使用效率，从而影响发行人经营的风险。

（九）即期回报被摊薄的风险

发行人首次公开发行股票后，随着募集资金的到位，发行人股本及净资产均将大幅增长，同时募集资金投资项目的实施将使得发行人对外投资规模有较大幅度增加，项目设计及建设期间也将有较大金额的资金支出，但募集资金投资项目具有一定的实施周期，项目产生效益需要一定的时间，短期内发行人每股收益、净资产收益率等指标将有可能下降，投资者面临发行人首次公开发行并上市后即期回报被摊薄的风险。

（十）发行失败风险

发行人在中国证监会同意注册决定启动发行后，如存在发行人预计发行后总市值不满足上市条件，或存在《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》中规定的其他中止发行的情形，发行人将面临发行失败的风险。