本次上市存在的风险

（一）宏观经济及下游行业波动风险

报告期内，公司主要收入来自生物法长链二元酸系列产品的销售。长链二元酸产品的客户主要来自高性能聚酰胺、热熔胶、香料、涂料、防锈、润滑剂等行业。生物法长链二元酸产品的市场潜力较大，公司计划在现有产能的基础上进一步扩张。

但如宏观经济出现下滑，或者客户所在行业及其下游行业景气程度降低，则可能影响该等客户对公司产品的需求量，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。

同时，公司未来将进一步扩大生物基聚酰胺的生产和销售，聚酰胺应用于纺织、电子产品、薄膜、汽车零件、环保涂料等行业，该等行业需求同样受到宏观经济形势及社会消费水平变化等因素影响，若客户对相应产品的需求发生变化，则公司的业绩会受到影响。

（二）原材料和能源价格波动风险

公司产品的成本主要是直接材料成本和能源成本。报告期内，公司直接材料和能源消耗占主营业务成本比重分别达到88.58%、89.02%、90.65%和87.84%。生物法长链二元酸目前的主要原材料是烷烃，生物基聚酰胺的主要外购原材料是己二酸等二元酸。

烷烃和己二酸价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，其市场价格波动将会对公司原材料成本造成一定影响。生物基聚酰胺的主要原材料之一戊二胺主要以葡萄糖为原料生产，目前葡萄糖的来源主要以玉米等农作物为主，玉米等农作物的价格受气候、种植面积、农药化肥价格、市场供需关系等多种因素的影响，价格的波动将会对戊二胺的成本造成不同程度影响。

公司消耗的主要能源为电力、蒸汽和煤炭（煤炭用于生产蒸汽），因此前述能源价格的波动也会给公司的业绩带来一定影响。随着市场环境的变化，公司未来的原材料和能源采购价格存在一定的不确定性。若公司的原材料、能源价格出现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，都将会对公司的经营业绩产生不利影响。

（三）产品市场推广不达预期的风险

长链二元酸通常是指碳链上含有十个及以上碳原子的脂肪族二元羧酸，不同数量碳原子的二元酸下游用途有一定区别：比如十碳的DC10（癸二酸）主要用于生产聚酰胺610、癸二胺、聚酰胺1010、增塑剂壬二酸二辛酯（DOZ）及润滑油、油剂，还可用于医药行业以及电容器电解液生产；十二碳的DC12（月桂二酸）可用于生产聚酰胺612、高级香料、高档润滑油、高档防锈剂、高级粉末涂料、热熔胶、合成纤维以及其他聚合物。

公司目前生物法长链二元酸的主要产品为DC12（月桂二酸）和DC13（巴西酸），公司正在实施生物法癸二酸等产品的产业化。聚酰胺6和聚酰胺66是聚酰胺现阶段的主要产品，中国目前已经是聚酰胺6的主要生产国，但高性能聚酰胺66的关键原料己二胺的前体原料己二腈长期由欧美厂商垄断。

公司生物基聚酰胺56产品相比聚酰胺66，在吸湿性、阻燃性、染色性等方面性能有所提升，因此在特定应用领域中存在一定的性能优势，可与聚酰胺66共同参与聚酰胺千亿级市场。公司的生物基戊二胺产品规模化生产有望解决国内双单体聚酰胺行业发展存在的己二腈等原材料依赖进口的核心瓶颈难题，为市场、客户提供来源于可再生生物质原料的新型“生物制造”新材料。但是在实践中，下游化工材料生产商对于原材料的使用和更替是一个循序渐进的过程，需要一定的时间。若市场对上述新产品如生物法癸二酸、聚酰胺5X系列等适应时间较长，将影响公司未来营业收入的增长。