常州武进中瑞电子科首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）-中商情报网

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常州武进中瑞电子科首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-13 13:45

锂电池

本次上市存在的风险

（一）技术路线及产品单一的风险

新能源汽车中纯电动汽车以锂电池作为主要动力，动力电池在实际应用中存在多种技术路线，按照电池的封装方式和形状，分为软包电池、方形电池和圆柱电池。公司的核心技术主要体现为圆柱锂电池精密安全结构件的研发、设计和制造，技术路线和产品线较为单一。如果未来新能源汽车动力电池的技术路线发生重大变化，而公司未能及时、有效开发推出与主流技术路线相适应的新产品，将对公司的竞争优势与盈利能力产生不利影响。

（二）产品技术迭代的风险

公司下游产品对应的锂电池行业，产品规格、型号品类较多，尤其新能源汽车行业更属新兴行业，处于持续的技术革新及优化阶段。同时，行业产品具有品质要求高、产品种类多、不同型号须单独研发的特点，因此需建立高效、快速的产品研发体系，根据客户需求持续进行不同型号产品的开发。如果公司不能紧跟技术进步和发展并提前进行布局，提高研发实力以更好地满足客户需求，或由于研发效率低下等原因不能对客户需求做出快速响应，则可能面临产品不被客户接受、技术被市场淘汰乃至客户流失的风险。

（三）产业政策变化风险

公司的下游客户主要是锂离子电池生产商。受益于国家新能源汽车产业政策的推动，2009年以来我国新能源汽车产业整体发展较快，应用于新能源汽车的动力锂电池精密结构件迅速发展。从2009年国家开始新能源汽车推广试点以来，我国一直推行新能源汽车补贴政策，随着新能源汽车市场的发展，国家对补贴政策亦有所调整，总体来看，补贴政策呈现额度收紧、技术标准要求逐渐提高的趋势。

2019年3月，为加快促进新能源汽车产业提质增效、增强核心竞争力、做好新能源汽车推广应用工作，财政部、工信部、科技部及发改委四部委发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，从整车续航里程、电池系统能量密度、百公里电耗等技术指标提高新能源汽车技术门槛；新能源汽车整体补贴退坡幅度约为50%。

2019年补贴退坡幅度较大，且整个新能源汽车产业链预期国家补贴政策将在2020年之后完全退出，导致2019年新能源汽车销量下滑显著，产业经历过渡时期的“阵痛”阶段。但根据2020年3月国务院常务会议精神以及《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建[2020]86号），新能源汽车购置补贴和免征购置税政策将延长至2022年底，补贴政策的延续有利于平滑需求波动，使得新能源汽车产业平稳向“后补贴时代”过渡。

尽管新能源补贴政策延续使得行业增长更具确定性，但若补贴政策在2022年底完全退出，短期内对终端市场的销售、产业链生态的重塑仍会有一定影响，进而波及影响到锂电池行业的发展以及公司产品的销售及经营业绩等。