（四）经营风险

（1）成长性风险

公司是以移动通信技术为基础的移动网络可视化产品供应商，同时具备公安和军队的装备承制资格，报告期内主要客户是公安部门。公司已经在业务资质、产品线、核心技术、客户基础、市场开拓等方面形成了一定的竞争优势。2017年至2019年，公司营业收入分别为18,729.47万元、19,506.24万元和17,010.23万元；净利润分别为7,093.35万元、6,220.22万元和5,192.73万元。

公司未来能否保持持续成长，受到宏观经济、产业政策、行业竞争态势、技术研发、市场推广等多个方面的影响。同时，公司也必须不断提升管理能力，加大人才队伍建设力度、研发投入力度，以持续保持较强的市场竞争力，培育新的业务增长点。如果上述影响公司持续成长的因素发生不利变化，且公司未能及时采取措施积极应对，将导致公司存在成长性下降或者不能达到预期的风险。

（2）订单获取的风险

公司的客户主要包括公安等政府部门和集成商，其中向公安等政府部门销售的订单需按规定履行政府采购流程。政府采购一般需履行“预算编列和审批、合格供应商评审和入围、履行政府采购程序、签订合同、安装验收”等一系列程序，流程相对较长。同时，行业内企业参与政府采购需具备相应资质，及满足不同采购单位对供应商能力的特定要求，因此公司订单获取的影响因素较多。

公司向集成商销售的订单则需同时满足最终用户和直接用户的各项要求，订单获取同样受多种因素影响。公司可能存在由于各地财政预算金额减少、市场竞争加剧、客户需求变化、订单来源变化等因素导致订单量下降、部分订单被取消或变更的风险，上述因素如发生不利变化，将直接造成公司短期内经营业绩的波动。

（3）收入季节性波动的风险

公安部门客户采购通常履行政府预算、采购制度，具有较明显的上半年立项、预算、供应商资格评审，下半年履行政府采购流程、签约、验收的特点。公司主要以安装调试完毕并经客户验收合格作为收入确认标准，因此第4季度确认的收入占比较大，收入分布呈较明显的季节性特征，具体如下表：

资料来源：中商产业研究院整理

其中，2018年2季度营业收入较高，主要是该季度单一大项目深圳市公安局项目完成验收，公司确认相关收入4,685.78万元所致。公司提醒投资者不应以中期的订单数据和财务数据简单推算全年的经营成果和财务状况，注意经营业绩季节性波动的风险。

（4）销售区域及客户相对集中的风险

报告期内，公司营业收入按销售区域分布的情况如下：

资料来源：中商产业研究院整理

公司产品应用领域相对集中，目标客户群体主要为全国各级公安部门等执法机构。各地公安部门对产品的需求量受多种因素影响，主要包括当地财政预算情况、当地公安部门客户对产品的认知程度以及公司在当地的市场经营情况等。报告期内，公司的销售区域及客户主要集中在广东、重庆、云南、河北和四川等地。

报告期内，公司在该等地区的销售额占营业收入的比例为67.62%。公司可能存在由于重点销售区域需求量下降、竞争程度加剧，而同时新市场开拓不力导致订单数量下降，进而对财务数据和可持续经营能力造成不利影响的风险。