（五）财务风险

（1）存货规模较大的风险

公司存货主要为原材料、库存商品。报告期各期末，公司存货价值分别为69,977.89万元、91,311.48万元和58,494.94万元，占各期末流动资产的比例分别为57.61%、60.15%和41.90%，在流动资产中占比较高。公司的IC增值分销业务向部分供应商NXP、NEXP、ON的采购模式为“价目表采购并返款”方式，在该模式下，公司存货入账价值为按照供应商指定的分销商价目表的价格（名义采购价），故公司报告期末的存货价值较高。

同时，公司的客户结构以工业智能物联及汽车电子领域客户为主，该类客户具有对供货即时性要求高、需求量大的特点，考虑到上游IC设计制造商电子元器件的生产供应周期往往与下游客户的生产需求周期不匹配，公司需提前向IC设计制造商采购、备货，此亦导致公司存货规模较大。如果未来出现公司未能及时应对上下游行业变化或其他难以预料的原因导致存货无法顺利实现销售，且存货价格低于可变现净值，则该部分存货需要计提存货跌价准备，将对公司经营业绩产生不利影响。

（2）应收账款回收风险

报告期内，公司应收账款账面价值分别为31,260.15万元、34,106.35万元以及37,596.94万元，占营业收入比例分别为18.31%、17.92%、19.88%。报告期内，公司的应收账款账龄主要集中在1年以内，回款情况良好。未来，若公司客户财务状况发生恶化，或宏观经济形势产生不利变化导致客户不能按期付款、公司应收账款无法回收的情况，将对公司资金回流及经营状况发生不利影响。

（3）原材料价格波动风险

公司的主营业务中，自主产品涉及生产制造环节，原材料主要包括集成电路、线路板、电容等。报告期内，公司自主产品的直接材料在成本中占比超过70%，故原材料价格的波动对公司的利润水平有一定的影响。在自主产品的原材料中，集成电路的价值占比最大。近年来，受国际经济形势波动的影响，集成电路价格存在一定波动。未来，若持续受到宏观经济波动、上下游供求关系变化等因素影响，公司主要原材料价格发生大幅波动，致使公司无法及时转移或消化成本压力，则会影响公司的盈利水平，对公司的生产经营造成不利影响。

（4）产品毛利率下降的风险

报告期内，公司综合毛利率分别为22.55%、21.30%和20.32%，综合毛利率受到产品结构变化、销售价格、主要原材料价格及劳动力成本波动等多因素的影响。若未来直接原材料价格及用工成本持续上升，公司毛利率存在下降的风险。同时，未来随着国内物联网及半导体行业的发展，如果公司不能持续提升技术创新能力并保持一定领先优势，或者竞争对手通过提高产品技术含量、降低销售价格等方式削弱公司产品的竞争优势，公司存在产品毛利率下降的风险。

（5）融资渠道单一风险

报告期内，公司主要依靠自身资本积累以及银行融资的方式来支持公司经营发展。随着公司业务的逐步扩张，对产能投资建设、研发投入及日常运营资金需求日益增长，存在因融资渠道单一导致限制公司进一步规模化发展的风险。

（6）税收优惠政策变动的风险

公司及子公司致远电子作为高新技术企业，享有15%的优惠所得税率。广州求远作为高新技术企业及软件企业，目前享有12.5%的优惠所得税率。若税收优惠政策发生变化，或公司不再符合高新技术企业及软件企业享有税收优惠政策的标准，则企业经营税率将会上升。税收优惠政策的不利变化将造成公司利润下滑，影响公司业绩。

（7）汇率波动风险

公司的上游供应商为IC设计制造商，大多位于海外，故公司IC增值分销业务所涉及的IC产品主要通过进口取得，汇率的波动会直接影响公司销售产品的成本。故国家汇率相关的政策变动将引起人民币汇率波动，进而影响公司IC产品的成本，可能对公司的盈利能力产生不利影响。

（8）即期收益被摊薄的风险

报告期内，公司归属于母公司股东的净利润分别为13,946.15万元、12,303.43万元以及11,459.66万元。公司本次公开发行不超过80,000,001股。在本次公开发行股票完成当年，公司的加权平均股数将有显著增加，由于募集资金投资项目

的效益需要在实施过程中逐步体现，公司短期内每股收益、净资产收益率等即期回报指标会下降。请广大投资者注意即期回报被摊薄的风险。