（三）经营风险

（1）宏观经济波动风险

公司主要从事的自主产品和IC增值分销业务均属于电子信息产业，公司的下游客户主要为电子产品制造商，所涉及的产品应用领域非常广泛，涵盖工业智能物联、汽车电子、轨道交通、消费电子、电力能源、医疗设备、安防家居等领域。因而宏观经济的波动将直接影响下游电子产品制造行业对自主产品及IC分销产品的需求，并进而影响公司的实际经营。

（2）下游行业需求下滑风险

公司的下游客户主要集中于工业智能物联以及汽车电子领域，报告期内，公司对上述两个领域的客户的销售收入分别占到当年总收入的82.95%、83.20%以及82.11%。工业智能物联领域方面，受我国工业自动化程度的提高，以及我国物联网行业的持续发展推进，下游工业智能物联领域对高端IC产品以及其嵌入式应用产品的需求量逐年扩张。若未来，相关应用领域的增长趋势放缓，或下游市场集中度提升，公司下游客户被洗牌等重大不利变化产生，则公司所面对的下游行业需求将下滑，并对公司的经营业绩产生不利影响。

汽车电子行业方面，近年来，受汽车智能化、电动化的趋势影响，同时亦受新能源汽车行业快速发展的带动，我国汽车电子的渗透率不断上升，汽车电子的价值在整车中的占比亦呈现逐年提升趋势。2018度及2019年度，因国内经济增速下降，我国汽车行业产销量同比下降。若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化，或者国家产业政策发生不利变化，则可能导致我国汽车行业产销量持续下滑的风险，从而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。

（3）市场竞争风险

公司自主产品的下游应用领域众多，随着下游物联网嵌入式等关键技术的成熟及普及，物联网相关产品制造商逐步增加，市场竞争程度将进一步加深，如果公司不能保持现有的竞争优势和品牌效应，可能在相关产品的议价能力及经营业绩。IC增值分销业务方面，受资金、人员、资源以及海外分销商强势竞争等因素限制，本土分销商规模相对较小，业务范围相对狭窄。随着IC增值分销行业的逐步成熟，市场集中度逐步提升，公司同行业竞争对手亦在逐步丰富自己所代理的产线、加强研发方面的投入，或开始选择与自身优势互补的分销商进行并购，故存在因市场竞争加剧而挤占公司产品市场份额的可能。

（4）供应商相对集中的风险

报告期内，公司对前五名供应商采购金额占采购总额的比例分别为84.50%、83.40%和78.17%，采购集中度较高，其中向供应商NXP采购金额占采购总额比例分别为63.54%、58.86%、51.31%。公司的上游供应商主要为IC设计制造商，主流IC设计制造商主要集中在海外，为资金密集型和技术密集型企业，进入壁垒高，数量较少，具备先进IC产品的设计及生产能力，故上游IC设计制造行业具有集中度较高的特征。同时，公司是NXP、NEXP、ISSI等知名IC设计制造商的授权代理商。未来，若上游IC设计制造商的股权结构、管理层或经营状况发生重大变化或调整下游代理政策，或因公司的技术服务能力及下游客户渠道发生变化而导致IC设计制造商终止与公司的授权代理协议或合作，则公司的经营业绩将受此影响而下滑。

（5）供应商返利对公司业绩影响的风险

公司向部分供应商如NXP、NEXP、ON采购货物主要采用“价目表采购并返款”（SND返利）方式，该模式是国际IC设计制造商为获取销售主动权、管理代理商、稳定芯片价格体系的商业惯例。报告期内，公司确认的SND返利金额分别为56,866.97万元、73,069.33万元、74,917.23万元，其中确认NXP的SND返利金额分别为50,248.70万元、65,814.28万元、65,210.33万元。

根据上述供应商的分销政策，供应商会不定期对授权分销商的分销活动和返利申报情况进行检查，若检查发现公司存在返利申报不符合供应商相关政策，存在返利调整或被收回的风险。公司对上述风险计提返利风险准备，报告期各期末，公司返利风险准备余额分别为3,319.53万元、5,051.33万元、3,667.25万元。

（四）内控风险

（1）公司未来规模扩张引致的管理风险

随着公司业务不断发展、募集资金投资项目实施，公司收入规模、资产规模持续扩张，相应将在资源整合、市场开拓、产品研发、质量管理、内部控制等方面对管理人员提出更高的要求。如果公司的组织模式和管理制度未能随着公司规模扩张及时调整完善，将使公司一定程度上面临规模扩张导致的管理风险。

（2）公司股权集中的风险

公司实际控制人为周立功、陈智红夫妇。本次发行前，实际控制人直接及间接持有公司80.79%的股份。如果实际控制人利用其控制和主要决策者的地位，通过行使表决权对公司重大资本性支出、人事任免、发展战略等方面施加影响，将可能使公司决策偏离中小股东最佳利益目标。