（5）客户集中的风险

报告期内，公司向前5名客户的销售收入占营业收入的比例分别为79.14%、76.29%和73.63%，占比较高。公司主导产品为内燃机尾气后处理系统，主要客户为内燃机主机厂和商用车整车厂，均为资本密集型产业，国内市场经过多年竞争，行业集中度都比较高。另外，公司将有限产能集中于核心客户，导致公司客户相对集中。报告期内，公司核心客户包括上汽红岩、潍柴动力、上柴股份、玉柴机器、福田汽车、东风朝柴、南京依维柯等国内主要的主机厂或整车厂。

公司与主要客户已经形成长期稳定的合作关系，并陆续与三一动力、上汽大通、江西五十铃、道依茨大柴、云内动力、全柴动力、一拖股份等国内主要的主机厂、整车厂和非道路移动机械厂建立了业务合作关系。公司核心客户上汽红岩自2018年下半年开始，开发了其他供应商，2018年下半年以来对公司的采购份额大幅度下降；公司主要客户东风朝柴因经营出现困难，已于2020年3月9日被朝阳中院裁定进行破产重整，公司对其截至2019年12月31日应收账款单项计提大额坏账准备3,176.36万元。如果公司主要客户未来生产经营、或其采购政策、采购量、采购价格发生重大不利变化，将会对公司的经营业绩和业务稳定性产生较大不利影响，公司存在客户集中的风险。

（6）公司经营模式面临的风险

公司实行以自主品牌经营为主、OEM为辅的经营模式。报告期内，OEM模式产品销售收入占主营业务收入的比例分别为14.72%、15.19%和20.43%。虽然公司与OEM客户已经形成稳定的合作关系。但是，若OEM客户大比例减少或停止与公司业务合作，将对公司生产经营规模、行业地位和经营业绩造成较大不利影响。

（7）重要原材料依赖单一供应商的风险

公司主导产品柴油机选择性催化还原系统（SCR系统）的核心部件之一氮氧化物（NOx）传感器，采购自德国大陆集团在中国投资设立的大陆电子【2019年1月变更为自大陆集团旗下的世倍特电子（2020年3月更名为纬湃电子）】，虽然德国博世集团也研发生产NOx传感器并在我国销售，但发行人目前所需的NOx传感器仅由大陆集团独家供货。

2017年、2018年和2019年，公司向大陆集团所采购的NOx传感器金额分别为6,776.53万元、6,527.48万元和6,378.31万元。公司与大陆集团长期合作良好。但若行业内对NOx传感器的需求增加，可能导致大陆集团不能及时供货，也可能引起NOx传感器价格上涨，将对公司的生产经营产生不利影响。公司存在重要原材料依赖单一供应商的风险。

（8）电动汽车行业快速发展引起内燃

机尾气后处理产品需求下降的风险电动汽车以及其他新能源汽车的发展，减少了汽车对于石油的依赖，电动汽车实现了“零排放”，不需要加装内燃机尾气后处理系统。根据中国汽车工业协会的统计，2017年、2018年和2019年，我国新能源汽车销量分别为77.7万辆、125.6万辆和120.6万辆，占同期汽车销量比例分别为2.69%、4.47%和4.68%，我国新能源汽车销量占比不断上升。根据中国汽车流通协会汽车市场研究分会的数据，报告期各期国内电动卡车的销量、占比及保有量如下：

资料来源：中商产业研究院整理

目前，我国新能源汽车主要集中在乘用车领域，与公司主导产品关系密切的电动卡车总体占比较小，且受续航里程、电池量和充电速度等制约，主要运用于码头、城市货物转运等中短途运输，以电动轻卡为主，电动重卡一般为工程车、专用车，还没有用于长距离运输。因此，截至目前，电动汽车的发展对公司主要从事的柴油车尾气后处理业务影响较小。

长远来看，如果电动汽车或其他新能源汽车的生产技术取得革命性进展，电动汽车等新能源汽车将不断挤占传统汽车的市场空间，将对内燃机尾气污染治理行业带来冲击，导致公司主导产品需求下降，进而影响公司的经营业绩和未来发展。

（9）产品质量风险

公司主导产品内燃机尾气后处理系统的质量，需要满足国家内燃机排放标准以及公司与主机厂或整车厂等客户签订的《质量协议》所规定的产品技术质量要求。若公司产品在客户现场检测、售时/售后出现质量问题，将面临产品价格下调、买方索赔、支付质量损失费直至被取消供应商资格等处罚。

公司主导产品个性化特征明显，同时，我国内燃机排放标准处在不断升级过程中，公司主导产品需要不断随着内燃机排放标准的提高而升级换代。需要公司保持较高的研发投入，不断研发生产新产品。而新产品的稳定性、可靠性和质量有待市场较长时间的检验。因此，公司存在产品质量风险。

（10）部分客户降低采购份额的风险

公司主导产品柴油机SCR系统及其核心部件（如催化消声器、催化剂载体、催化剂涂层等）、DPF系统和DOC系统等存在公告壁垒。一旦后处理产品与发动机或新车配套并完成测试与环保达标信息公开，将与主机厂和整车厂形成较稳固的配套关系。但主机厂和整车厂为了保障柴油机SCR系统等相关产品的稳定供货以及降低成本需要，一般都会选择2家以上同类供应商，根据供应商的产品质量与价格来动态分配采购量。

报告期内，发行人核心客户上汽红岩为了保障柴油机SCR系统的稳定供货及降低成本需要，自2018年下半年起引入另一供应商，导致2019年公司对上汽红岩的销售额同比大幅度下降37.51%，占公司当年营业收入的12.26%。若未来公司核心客户加大对其他供应商的采购，相应减少对公司主导产品的采购份额，将导致公司经营业绩下滑。公司面临部分客户降低采购份额的风险。