本次上市存在的风险

（一）市场风险

（1）宏观经济波动的风险

公司主营业务为铝合金冷凝式热交换器的研发、生产和销售，主要出口供应国外知名燃气壁挂炉品牌厂商。目前全球经济波动较大，国家和地区间的贸易争端增多，贸易保护主义势头兴起。全球范围内的宏观经济面临调整的风险，一旦经济波动引发全行业的持续性收缩，将会对公司未来的业绩产生一定程度的不利影响。

（2）欧洲贸易政策变动的风险

报告期内，公司销售收入主要来源于欧洲市场，公司销售区域覆盖英国、荷兰、土耳其等欧洲国家和地区。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，公司欧洲地区销售收入占主营业务收入的比例分别为99.97%、99.54%、99.55%、99.63%。在当前国际政治经济形势下，欧洲一体化进程放缓，欧洲内部不稳定因素增加，贸易保护主义倾向较为明显，特别是英国正式实现脱欧，增加了欧洲贸易政策的不稳定性。若欧洲对华贸易政策发生重大不利变动，将对公司业务产生较大负面影响。

（3）原材料价格波动的风险

公司的原材料主要包括合金铝锭、砂子、树脂及焊丝。合金铝锭为公司产品铝合金热交换器的主要原材料，焊丝为热交换器焊接材料，砂子、树脂为生产过程中间产品覆膜砂的原材料。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，合金铝锭成本占公司主营业务成本的比例分别为50.66%、50.11%、51.13%、54.49%。合金铝锭成本在营业成本中占比较大，其价格波动对公司产品成本影响较大。若铝价受国际、国内政治经济等多种因素的影响发生较大波动，则会对公司未来的业绩产生不利影响。

（二）经营风险

（1）重大突发公共卫生事件的风险

2020年1月以来，全球范围爆发了新型冠状病毒肺炎疫情，本次疫情传播范围较广，对部分行业短期冲击较大。受疫情影响，我国绝大部分省份和地区都推迟了复工时间，公司也受此影响延迟复工，产能产量受到一定程度的影响，此外，物流运输等相关配套服务行业亦因此短暂停滞。此次疫情在欧洲地区也大规模爆发，意大利、德国、西班牙、英国、法国等主要欧洲国家感染人数较多，疫情肆虐，对当地居民生命安全冲击较大，致使当地工厂停工、停业。如疫情得不到有效控制，公司欧洲客户订单量存在大幅下滑的可能性，进而导致公司出口业务量下降。突发的新型冠状病毒肺炎疫情已经对公司一季度经营造成了一定影响，如未来疫情不能得到有效控制或反复，尤其是欧洲地区无法在短期内有效控制，严峻的疫情发展将对公司2020年度整体经营业绩造成不利影响。

（2）客户集中度较高的风险

2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，公司对第一大客户英国供暖行业百年品牌Ideal的销售收入占营业收入的比例分别为86.24%、81.51%、81.06%、81.26%，终端客户集中度较高。尽管Ideal公司近年来生产、经营状况稳定，销售业绩良好，且与公司已经形成相对稳定、长期互信的合作关系，但若未来公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户的经营状况发生变化，从而降低对公司产品的采购，将可能对公司的盈利能力与业务发展造成重大不利影响。

（3）管理水平不能适应公司发展的风险

公司已建立比较完善的法人治理结构，拥有独立健全的产、供、销体系，并制订了一系列行之有效的规章制度。公司下设财务部、销售部、生产部、技术部等部门，各部门各司其职，保障公司管理体系有效运行。

本次公开发行成功后，公司的资产规模将进一步扩张，对公司资源整合、研发投入、资本运作等方面提出更高的要求。如果公司管理水平不能适应公司快速发展的需要，组织模式、管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整，将削弱公司的市场竞争力，存在规模扩张导致的管理风险。

（4）供应商集中度较高的风险

公司主要原材料合金铝锭大部分向上海正岸采购。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，公司向上海正岸的采购金额分别为725.20万元、5,255.41万元、6,479.30万元、5,730.77万元，占同期采购总额的比例为52.02%、54.11%、62.80%、68.45%。为降低供应商管理成本和质量风险，保证原材料供应的稳定性、及时性，公司长期向上海正岸采购合金铝锭，双方已建立良好的合作关系。公司采购的合金铝锭系大宗原材料，市场供应充足，公司对上海正岸不存在重大依赖。但若公司与上海正岸的合作关系发生不利变化，短期内可能对公司的日常经营产生一定影响。