海默尼药业首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）-中商情报网

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海默尼药业首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-06 11:11

医药

(七）法律风险

（1）产业政策风险医

药行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及地方各级药品监管部门，这些监管部门制订相关的政策法规，对医药行业实施监管。同时，中国医药行业的产业政策、行业法规也正在逐步完善，相关政策法规的不断完善将进一步促进医药行业有序、健康地发展，但也有可能会增加医药企业的经营成本，并可能对医药企业的经营业绩产生不利影响。若发行人在经营策略上不能及时调整顺应国家有关医药行业的产业政策和行业法规的变化，将会对生产经营产生不利影响。

（2）税收优惠政策变化风险

①根据《财政部、国家税务总局、海关总署关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号），自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。发行人及子公司西藏美迪信、重庆海默尼、西藏凯昱的所得税税率为15%。

②根据《西藏自治区企业所得税政策实施办法》（藏政发〔2014〕51号）规定，自2015年1月1日起至2017年12月31日止，拉萨经济技术开发区暂免征收企业所得税中属于地方分享的部分，2017年1月1日至2017年12月31日，发行人及子公司西藏凯昱、西藏美迪信企业所得税实际税率为9%。根据前述政策测算报告期内发行人享受税收优惠对净利润的影响如下：

资料来源：中商产业研究院

报告期内，发行人享受的所得税优惠占当期利润总额的比例分别为15.88%、8.34%和6.37%，发行人对所得税优惠不存在严重依赖。《财政部税务总局国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020年第23号）已将西部大开发税收优惠政策延续至2030年12月31日，发行人（包括子公司）预计可以继续享受西部大开发税收优惠政策；但是，如果未来国家主管税务机关对税收政策作出调整，可能增加发行人的税负，从而对发行人利润水平产生不利影响。

（3）环保政策趋严的风险

医药制造行业属于重点污染行业。2008年以来，《制药工业水污染物排放标准》等政策提高了医药企业污染物的排放标准，增加了医药企业的环保成本。发行人目前严格按照国家环保相关规定进行生产经营，但若未来国家或地方政府颁布新的法律法规，进一步提高环保监管要求，将进一步增加发行人的环保

支出，可能对经营业绩产生不利影响；甚至极端情况下高标准的环保要求可能导致发行人无法持续合规经营。