中星技术首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）-中商情报网

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中星技术首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-05 16:40

软硬件开发设备制造

（十）经营季节性的风险

受客户结构、业务模式等因素的影响，公司营业收入、净利润存在各季度分布不均衡的特点。公司的最终用户主要客户包括公安局等政府机构和电信运营商等国有企业，项目资金大多来源于财政资金，此类项目通常在年初进行招标方案设计，项目建设集中在年中和下半年，而项目的验收大部分安排在下半年进行，使发行人的营业收入存在一定的季节性特征，经营业绩存在季节性波动的风险。

(十一）SVAC国家标准的市场推广风险

作为国内拥有自主知识产权的安防视频监控数字视音频编解码标准，SVAC国家标准的推广需要一定的周期。截止本上市保荐书签署日，国内安防视频监控行业仍主要采用H.264/265等国际标准，而SVAC国家标准仍处于市场推广期，市场占有率较低。强制性国家标准GB35114（2018年11月1日起实施）、GB37300（2020年1月1日起实施）采纳SVAC标准作为其唯一的视音频编解码技术标准，要求在规定使用范围内采用SVAC国家标准进行视音频编解码。

GB37300作为强制执行的视频采集领域国家标准，在重点公共区域和重点行业、领域涉及公共区域的部位必须强制执行，实际执行效果受到政策执行力度、市场接受度、厂商响应程度、资金保障和技术融合等多因素影响，存在推广执行效果不佳，客户在强制执行要求范围内的区域继续使用H.264/265技术标准产品，SVAC标准产品的市场占有率仍然较低的可能性。

公司的安防视频监控系统集成和设备销售等主营业务主要采用SVAC国家标准，如果未来SVAC国家标准市场推广不佳，或者强制性国家标准实际执行效果较差，可能导致公司经营业绩下降，将对公司的业务发展和持续盈利能力产生一定的不利影响。

（十二）同行业公司拓展SVAC业务导致发行人竞争优势下降的风险

公司的安防视频监控系统集成和设备销售等主营业务主要采用SVAC国家标准。SVAC作为国家技术标准，实现方式公开，且相关专利持有方至今未对专利使用收费，主要竞争对手进入SVAC标准市场不存在实质性壁垒。

随着强制性国家标准GB35114、GB37300的实施，越来越多的主流厂商已经开始进入SVAC标准市场，市场竞争将逐渐增加。如果安防行业主要竞争对手加大SVAC业务拓展，若公司无法保持SVAC标准产品、技术和服务的市场竞争优势，可能造成公司市场占有率下降、经营业绩收入大幅下滑的风险。