合肥东方节能科技首次发布在创业板上市上市主要存在风险分析（附图）-中商情报网

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合肥东方节能科技首次发布在创业板上市上市主要存在风险分析（附图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-05 10:02

钢铁

（四）创新失败风险

发行人注重导卫和控轧控冷产品的技术研发和创新。高端专用设备制造业的发展日新月异，新技术、新产品更新换代较快，如果公司新产品、新技术创新失败，将可能面临研发投入无法收回、不能持续满足市场需求等风险，从而导致公司经营业绩增长放缓甚至下滑。

（五）研发技术未能实现产业化的风险

发行人的研发部门会针对市场发展趋势进行基础性研发，该等项目可能由于研发时的市场前景未完全明朗或行业技术、市场趋势等发生变化，而导致未能实

现产业化和市场化，从而导致新产品滞销、市场份额流失等，对公司的盈利能力造成不利影响。

（六）财务风险

1、应收账款及坏账风险

2017、2018、2019年末及2020年3月末，发行人的应收账款金额有所增长，分别为13,106.00万元、11,673.33万元、13,284.19万元和15,073.44万元。发行人客户主要为国内大型钢铁集团及下属公司，财务实力较强且信誉良好。但随着业务进一步的扩大，如果公司不能及时、有效地收回应收账款，或个别客户的支付能力和信用恶化，将对公司流动性和经营业绩产生不利影响。

2、材料成本波动的风险

2017、2018、2019年度及2020年1-3月，发行人的材料成本分别为4,669.27万元、5,975.64万元、8,299.82万元和1,933.90万元，占同期主营业务成本的比例分别为63.28%、67.28%、67.59%和63.82%，占比较高。公司生产经营中所需的主要材料为钢材、铸件和标准件等，该等材料的市场价格波动将对公司的产品成本有所影响，进而可能导致公司产品的毛利率和总体盈利能力有所波动。

3、存货规模较大的风险

报告期内，随着业务规模的扩大，发行人存货总额有所增长。2017、2018、2019年末及2020年3月末，公司的存货余额分别为6,937.48万元、8,567.30万元、11,662.03万元和11,563.82万元，占同期流动资产的比例分别为23.34%、29.37%、31.65%和30.21%。未来，随着公司业务进一步的增长、生产规模的扩大，存货余额可能继续增加，如果发行人不能有效地管理存货，会降低公司资金的使用效率，进而可能导致流动性风险。

4、毛利率波动的风险

2017、2018、2019年度及2020年1-3月，发行人的综合毛利率分别为55.98%、52.84%、49.92%及48.91%。未来，公司可能由于市场环境变化、产品销售价格下降、原辅材料价格波动、用工成本上升等不利因素导致综合毛利率水平下降，从而对公司盈利能力产生不利影响。