本次上市存在的风险

（一）经营风险

（1）新型冠状病毒肺炎疫情引发的风险

受新型冠状病毒肺炎疫情影响，各国政府相继出台并严格执行关于停工、限制物流、人员流动等疫情防控政策，发行人曾受到延期开工以及物流不通畅的影响。同时，随着新型冠状病毒肺炎疫情在全球的蔓延，本次疫情对全球经济的影响逐步从生产端向需求端转移，通过产业链传导，导致客户需求下降，对发行人的经营带来较大负面影响。若新型冠状病毒肺炎疫情全球性影响在中短期内不能得到有效控制，则将对发行人未来经营业绩产生重大不利影响。

（2）中美贸易摩擦风险

2018年6月以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，其公布的征税清单中包括部分智能控制器产品。报告期内公司直接对美国出口销售金额分别为2,001.17万元、2,425.97万元及2,858.33万元，占公司营业收入比例分别为4.07%、4.68%及5.02%，占比较小。此外，部分境内客户自公司采购PCBA用于其成品生产并出口至美国，若受美国关税提高影响，其对美国出口下降，将间接影响其对公司PCBA的采购规模。经测算，发行人报告期内客户采购发行人产品并间接销往美国的金额分别约为4,806.41万元、10,064.31万元和11,064.87万元，占公司营业收入比例分别约为9.78%、19.41%、19.44%。未来美国是否会维持或提高现有关税税率或出台新的加征关税措施尚不明确，若贸易摩擦持续深化、加征关税方案长期持续，公司主要客户可能受其影响降低采购金额或转移成本压力，进而对公司经营业绩造成不利影响。

（3）销售客户集中风险

报告期内发行人对前五大客户销售收入总额分别为31,455.70万元、30,305.89万元和32,578.07万元，占当期营业收入的比例分别为64.04%、58.44%和57.24%，存在销售客户集中风险。如主要客户需求下降，或者转向其他供应商采购相关产品，将给本公司的生产经营产生负面影响。

（4）原材料价格波动风险

原材料价格对智能控制器行业的成本有重大影响，公司直接材料成本占总成本比例约为80%。公司生产所需原材料主要包括IC、PCB、半导体分立器件、阻容器件等电子元器件，2017年下半年至2018年阻容器件、半导体分立器件等原材料出现供应短缺、交期延长的情况，价格也出现较大幅度的波动。公司采用以销定产、以产定采购，从报价到原材料采购存在时间周期，若上述原材料价格出现持续大幅波动，同时公司未能按照计划及时采购到全部生产所需原材料，公司面临原材料价格波动风险，从而对生产经营带来一定影响。

（5）厂房物业租赁风险

公司目前主要生产经营及办公用房系租赁他人房产。其中公司租赁的正风工业园第三栋厂房和第三栋宿舍2-6层及第26号商铺与宿舍26-1（租赁房产面积为9,937平方米），未经规划、国土等相关部门批准，是业主在原集体所有未利用土地上兴建的工业项目建筑物及生活配套设施。公司与出租方深圳市南和盛投资有限公司签订的《房屋租赁合同》存在被认定为无效合同的法律风险，该建筑物存在被拆迁的风险。如因政府土地政策等原因导致租赁的部分厂房无法继续使用，将会对生产经营活动造成不利影响。

（二）财务风险

（1）存货减值风险

报告期内各期末，公司存货余额分别为7,037.75万元、9,092.34万元和9,015.86万元。虽然公司执行以销定产政策，但由于电子行业产品更新换代较快，公司采购的部分专用原材料存在因产品更新换代或客户取消备料协议而减值风险，从而对公司业绩造成不利影响。

（2）汇率波动风险

报告期内，公司产品出口销售收入占公司主营业务收入的比重分别为70.29%、59.72%和55.13%，产品主要出口至亚洲、非洲、北美等地，主要以美元计价。因此，报告期内受美元等外币兑人民币的汇率波动影响，公司产生的汇兑损益（正数为损失，负数为收益）分别为562.98万元、-73.50万元和-83.50万元，占同期净利润的比重分别为13.42%、-1.60%和-1.61%。随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率日趋市场化，如果未来人民币汇率发生较大波动，将对公司经营业绩产生较大影响。

（3）应收账款回收风险

报告期内各期末，公司应收账款净额分别为7,373.26万元、11,978.08万元和18,716.23万元，占总资产比例分别为25.54%、34.15%和45.28%，总体呈上升趋势。报告期各期末，账龄在1年以内的应收账款均超过99%，公司应收账款整体回收情况良好，但仍存在个别客户未按时支付货款的情形。若客户经营情况恶化及公司采取的收款措施不力，逾期的应收账款金额将进一步增加、回款时间继续延迟，影响公司经营性现金流入，甚至存在无法全额收回应收账款进而发生坏账损失的风险，对公司经营产生不利影响。

（4）人工成本上升的风险

公司近几年员工人数及薪酬增长较快，报告期内公司支付给职工以及为职工支付的金额分别为6,326.59万元、8,384.01万元和9,446.01万元。近年来国内薪酬水平呈较快增长趋势，公司人工成本可能继续增加。若公司利润增长不足以抵消人工成本的上升，将对公司经营业绩形成不利影响。

（5）发行后净资产收益率下降风险

2019年，公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东加权平均净资产收益率为21.39%。预计本次募集资金到位后，公司净资产规模较发行前有较大幅度增长。但本次募集资金投资项目需要一定的建设投入周期，募集资金产生经济效益存在一定的时间差和不确定性，导致净利润增长速度低于净资产增长速度。因此，公司存在净资产收益率下降的风险。