长沙族兴新材料首次发布在创业板上市上市主要存在风险分析（图）-中商情报网

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长沙族兴新材料首次发布在创业板上市上市主要存在风险分析（图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-04 16:10

铝粉

（七）环境保护的风险

公司主要产品微细球形铝粉及铝颜料生产过程中会产生少量废水、废气、废渣和噪声等排放物。随着新环保法的实施，国家对企业环保监管日趋严格，可能在未来出台更为严格的环保排放标准，并对生产企业提出更高的环保要求，因此公司将需要不断加大环保投入，加强污染物排放监测，并实施设备的更新改造，才能确保公司环保相关措施符合规定要求，并保证达标排放。

虽然公司现阶段的各项环保措施及污染物排放指标已经达标，但若在生产加工过程中出现未按规章制度操作、应急处置不当等而导致重大环境污染事件，可能会造成公司被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险，并对公司的生产经营造成不利影响。

（八）产品毛利率波动风险

公司主营业务产品为微细球形铝粉和铝颜料，报告期内公司的综合毛利率分别为38.00%、34.56%和36.54%，略有波动，但整体维持在较高水平。综合毛利率主要受到产品销售结构、原材料价格及产品定价的共同影响，随着公司业务规模的不断扩大和产品品类的丰富，为了维持公司较强的盈利能力，公司必须根据下游市场需求不断进行产品的迭代升级和创新，调整产品销售结构，如若公司未能契合市场需求率先推出高性能产品和新工艺，在市场竞争加剧、人力成本不断提高、上游原材料价格上涨的影响下，将导致公司的主营业务产品毛利率出现波动的风险。

（九）应收账款较大的风险

2017年、2018年和2019年，公司应收账款余额分别为7,685.83万元、8,930.48万元和11,242.94万元，随着营业收入的增长，公司应收账款逐年增加。2017年、2018年和2019年，公司应收账款账面余额占当期营业收入的比例分别为28.13%、29.28%和35.02%，报告期内，公司应收账款主要客户包括广州儒兴、

上市保荐书3-1-3-23PPG和阿克苏诺贝尔等，上述公司均为具备良好的资金实力和信誉度的国内外知名企业，常年与公司保持着稳定的合作，公司对于上述客户会根据也实际业务开展情况给予其3-4个月的信用期。

报告期内，公司应收账款周转率分别为3.64、3.67和3.36次/期，整体较为平稳，且与公司3-4个月的回款账期一致。报告期各期末，公司应收账款主要为1年以内的款项，报告期1年以内的应收账款占比均超过97%，主要客户的信用记录良好，应收账款发生坏账的风险较小。随着公司销售规模的扩大，公司应收账款可能持续保持在较高水平，如果未来宏观经济环境变化导致客户所处行业生产经营或财务状况出现恶化、客户的资信状况发生变化或公司收款措施不力，将使公司面临应收账款无法及时或无法全部收回的风险，并直接影响经营业绩。