2016年第四批飞科电器等7只新股申购发行一览表(附新股申购新规)

$朗迪集团$：空调风叶龙头企业

一句话点评：公司所处行业与空调的销量情况息息相关，美的、格力的销量直接影响着公司的业绩。目前空调业增速出现放缓，短期来看不会出现爆发式增长，但随着智能家居不断发展，公司业务仍有可圈可点之处。未来主要看点在于商用空调和智能家居这块。

公司前身为格林特厨房设备有限公司，成立于1998年，主要生产油烟机、燃气灶和烤箱等厨房家用电器，并以“朗迪格林特”商标进行销售。2002年公司主营业务变更为空调风叶、风机产品的研发生产销售，并使用“朗迪”商标。公司产品线，涵盖各类家用和商用空调风叶、风机产品，主要产品为塑料贯流风叶、塑料轴流风叶、塑料离心风叶，金属暖通风机、金属盘管风机、金属离心风机等，是业内为数不多的能够同时生产塑料类和金属类产品的专业厂家之一。

塑料类风叶产品为公司的传统产品，主要应用在家用空调领域，是公司主营业务收入的主要来源，近三年在营收占比中均超83%。

目前家用空调塑料风叶与空调整机厂的竞争格局基本一致，行业集中度较高。一般来说一台家用空调需要两件空调风叶（室内机若为壁挂式采用贯流风叶、若为立式柜机采用离心风叶，室外机一般使用轴流风叶）。市场竞争格局上，公司与顺威股份处于行业第一梯队，占据了市场超五成的份额，2015年朗迪在家用空调市场所占份额为23.64%，略低于顺威的30%，位居第二。不过公司在家用空调塑料贯流、离心风叶市场具有绝对优势，2015年市场占有率达到35.91%，此外公司在轴流风叶市场占有率为11.37%左右。

下图是公司塑料风叶产品的示意图：

空调风叶是空调的关键零部件，是空调送风系统的主要组成部分。空调风叶行业主要以年度计划生产和订单生产为主，发展轨迹与空调行业发展轨迹基本一致。也经历了从无序竞争到规模化生产的过程，行业集中度与空调行业一样逐步提高。

另一方面，金属风叶在公司营收占比中不足15%，金属风叶（包括风机）主要应用于商用空调，因其需要高强度、耐腐蚀，目前在商用空调风叶市场竞争激烈，还处于抢占市场阶段，这也是公司未来重点发展的业务。

2015年公司前五大客户为格力、美的、海尔、LG、四川长虹，其中格力、美的在公司营收占比分别高达39.85%、21.91%。

2015年公司营收为7.24亿元，较2014年同比下降7.99%，净利为6129.29万元，同比下降9.6%，毛利率为26.64%。