2016年2月3日早间重要财经资讯一览

基金偏好从故事主导转向业绩主导

股指剧烈震荡和热点分化正在给公私募基金经理提供切换的机会。一些基金经理坦承原有品种的投资逻辑在新环境下可能已经被打破，现在可能正是基金经理发挥主观能动性的时候。

在指数不断剧烈震荡的背景下，依靠此前盛行一时的追求新奇特、小市值、外延并购的策略显然已经很难获得好的投资回报。分析人士强调，在市场估值水平短期大幅下落之后，未来投资者应该更加关注“分子”驱动的机会，即上市公司本身业绩提升为主要驱动力的股价上涨，尤其是那些估值水平已回落正常甚至偏低水平的公司，业绩提升往往会带动估值水平的回升，从而给投资者带来丰厚收益，但前提是投资者重视独立思考和公司基本面研究。

两融余额跌破九千亿 券商债务融资需求锐减

伴随1月以来市场的逐步回调，两融余额周一跌破9000亿，为2014年12月以来最低。在需求端缩水的同时，证券公司各类债务融资总额同比锐减，显示机构对未来两融规模反弹的预期谨慎。

分析人士表示，随着市场对两融需求的减少，券商今年的债务融资需求明显下降，短期难以再现融资资金推动的强势反弹行情。但从市场心理角度分析，目前市场情绪已接近底部，短期存在超跌反弹的基础。

申万宏源证券桂浩明：谨慎看待“红包行情”

经历了一个月的大跌之后，从1月底开始，大盘显露出企稳迹象。上周五及本周二，股市均出现了一定力度的反弹。由于临近春节，有人把这种反弹称之为“红包行情”。那么，今年“红包行情”将如何演绎？又能够给投资者带来多大的盈利空间呢？

有人对今年的“红包行情”预期很高，这不仅是基于对每年股市春季攻势的憧憬，更因为现在指数点位不高，很多股票的市盈率和市净率更是低于前年年底的水平。这不能说没有道理，但其推演的基础却存在问题。去年下半年以来股市为什么持续下跌？当然有去杠杆、挤泡沫的因素，但客观上也与实体经济走势不如预期有关。如果说去年三季度时，前两个因素对行情的制约作用更大一些的话，那么进入四季度，基本面因素对股市的影响其实已经很大了。随着对未来经济走势的认识从V型变为W型，又改为U型，直至调整为L型，投资者对于实体经济的预期不断下降，而这不能不影响到对后市的判断。特别是最近一段时间来，几乎每次股市下跌，都可以在基本面上找到原因。譬如本周一最新的官方版采购经理人指数公布，由于仍然处于荣枯线之下，而且实际值较前值以及预测值都低，成为当天股市下跌的主要理由。

猪价上涨成本下降 多家养殖公司预告高增长

全行业深度亏损两年的生猪养殖业终于“咸鱼翻身”。近日，数家生猪行业上市公司业绩预告证实，生猪产业迎来景气周期。

记者通过Wind统计，按申万分类统计的15家畜禽养殖企业中，有6家上市公司主营生猪养殖销售，其2015年度业绩预告普遍较好。其中，2家净利润扭亏为盈，3家业绩预报高增长，1家盈利下滑，而这家下滑公司的业绩滑坡主因是计提坏账准备。

公司的亮眼表现主要得益于猪价上升，叠加豆粕、玉米等饲料成本的下降，而供应收缩则是今年猪价上涨的主要推动因素，前两年的养殖户亏损倒逼行业大刀阔斧去库存。

市场热情骤降 中小创概念交投回升

上周沪深两市大宗交易成交金额约为71亿元，环比略减。1月份大宗交易总额约为232亿元，成交量18.69亿股，成交额环比减少33.7%，同比减少超40%，表现出减持新规后，大宗交易市场受到了政策的影响，同时大盘的缩量下跌也抑制了大宗交易的热情，我们可以明显地发现，在市场大跌的情况下，大宗交易额也会出现明显缩量，两者显著正相关。上周平均折价率为6.5%，这也证实了市场或许已经度过了快速下跌的踩踏阶段，逐渐开始在寻找市场的底部，投资者对于后市也显得越来越理性。