中商情报网讯：2025年1月，国内外棉价环比下跌。国内市场，棉花供应较为宽松，需求端受宏观利好政策、消费复苏影响有所回暖，预计近期棉价低位震荡。国际市场，欧美等海外市场需求有所回升，但受供需宽松格局影响，预计近期国际棉价保持弱势震荡。

（一）国内棉价环比下跌

春节期间纺织企业开机率下降，企业采购意愿不足，棉价小幅下跌。据《中国棉花工业库存调查报告》，截至1月初，被调查企业开机率为67.5%，环比下降8.5个百分点；平均库存使用天数为34.9天，环比减少0.1天，同比增加1.4天；准备采购棉花的企业占46%，环比减1.4个百分点，比近五年同期平均水平减少13.2个百分点。1月份，国内3128B级棉花月均价每吨14721元，环比跌1.6%，同比跌11.6%。郑棉期货主力合约（CF505）月结算价每吨13510元，环比基本持平，同比跌15.6%。

（二）国际棉价下跌

美国农业部调增2024/25年度全球棉花产量预期，国际棉价承压运行。1月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅78.26美分，环比跌2.2%，同比跌14.9%。

（三）国内外棉价差扩大

CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）折合人民币每吨12396元，比中国棉花价格指数（CCIndex）3128B级每吨低2325元，价差比上月扩大54元。进口棉价格指数（FCIndex）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅76.97美分，1%关税下折到岸税后价每吨13628元，比国内价格低1093元，价差比上月扩大153元；滑准税下折到岸税后价每吨14373元，比国内价格低348元，价差比上月扩大21元。

（四）2024年累计，棉花进口和纺织品服装出口增加

由于内外棉价差持续倒挂，出口溯源订单需求增加，棉花进口量增加。海外市场需求有所回暖，纺织品服装出口增加。据海关统计，12月份我国进口棉花13.59万吨，环比增24.8%，同比减48.4%。2024年1—12月累计，我国进口棉花261.65万吨，较上年增33.8%。12月份我国纺织品服装出口280.70亿美元，环比增11.5%，同比增11.1%。2024年1—12月累计，我国纺织品服装出口额3016.26亿美元，较上年增1.1%。

（五）纺纱量环比上升，纱线价格环比略跌

春节备货推动下纱线需求季节性回暖，纱产销率上升。据国家统计局数据，12月份，我国纱产量216.8万吨，环比增2.4%，同比增6.9%；1—12月累计，我国纱产量2277.9万吨，较上年增1.3%。据中国棉花网数据，截至1月初，被调查企业纱产销率103.2%，环比提高11.3个百分点，比近五年同期平均水平提高7.7个百分点。1月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨21106元，环比跌0.5%，同比跌7.0%。

（六）全球棉花产量、消费量和贸易量调增

美国农业部（USDA）1月预测，2024/25年度，全球棉花产量2600.7万吨，较上月调增44.9万吨；消费量2523.3万吨，较上月调增2.2万吨；贸易量924.3万吨，较上月调增4.4万吨；期末库存1696.3万吨，较上月调增41.2万吨，全球库存消费比为67.2%。

（七）预计近期国内外棉价低位震荡

国内市场：新年度皮棉加工收尾，商业库存维持高位，供应端表现宽松；国内消费逐步复苏，预计近期棉价低位震荡。据国家棉花市场监测系统数据，截至1月16日全国皮棉销售率为34.0%，同比提高5.8个百分点。国际市场：需求有所回暖，美棉出口装运转强对棉价形成一定支撑，但受供需宽松格局影响，预计近期国际棉价弱势震荡。

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