中商情报网讯：2024年5月，天然橡胶价格小幅震荡运行。国内外主产区新胶增产但产能释放不及预期，天然橡胶供应总体平稳，出口市场放缓、原料价格高位运行等抑制轮胎加工企业采购需求，预计后期天然橡胶价格震荡下行。

（一）天然橡胶产量呈现增长趋势

海南产区受连续降水影响，原料生产不及预期，云南产区旱情缓解，新胶生产开始放量，国内产量增加，5月份全国天然橡胶产量环比增70%。东南亚主产区高温少雨天气有所改善，泰国北部和越南陆续正常开割作业，新胶产量逐渐释放，全球天然橡胶产量呈现增长趋势。

（二）现货价格小幅震荡运行

5月份，轮胎加工企业开工负荷稳中有升，但受限于高企的原料价格，下游采购积极性一般，国内全乳胶现货价格微跌。东南亚主产区中，泰国天气好转割胶生产开始恢复，现货价格小幅下跌，印度尼西亚和马来西亚产能释放有限，现货价格微涨。国内市场，5月份全乳胶上海、山东市场均价每吨13767元，环比跌0.1%，同比涨17.1%；混合胶山东市场均价每吨13478元，环比涨0.5%，同比涨26.4%。东南亚市场，泰国RSS3均价每吨2143美元，折人民币每吨15235元，环比跌2.5%，同比涨37.9%；印尼SIR20均价每吨1624美元，折人民币每吨11545元，环比涨0.3%，同比涨19.1%；马来西亚SMR20均价每吨1650美元，折人民币每吨11731元，环比涨0.6%，同比涨20.6%。

（三）期货价格小幅回落

天然橡胶与原油、合成橡胶间存在较强的价格传导效应，5月份，西得克萨斯中间基原油期货（WTI）收盘价累计跌1.62%，带动天然橡胶期货价格小幅回落。5月份，上海期货交易所主力合约（2409）收盘每吨14478元，环比跌1.0%，同比涨20.3%。大阪证券交易所（OSE）橡胶主力合约（2410）收盘均价每千克317.8日元，折人民币每吨14519元，环比跌0.4%，同比涨51.1%。

（四）天然橡胶进口收缩

国内外天然橡胶价格维持相对高位，东南亚主产区新胶上量延后，下游轮胎企业采购意愿不足，多重因素共同作用导致进口收缩。据海关统计，4月份我国进口天然橡胶16.94万吨，环比减18.3%，同比减26.3%；进口混合橡胶19.48万吨，环比减30.7%，同比减42.0%。1-4月累计，进口天然橡胶69.74万吨，同比减18.9%，进口额为10.20亿美元，同比减9.5%；进口混合橡胶106.34万吨，同比减25.1%，进口额为15.74亿美元，同比减20.0%。

（五）预计后期天然橡胶价格将震荡下行

供给方面，云南、海南和东南亚产区开割面积持续扩大，预计国内外原料产出略有增加。需求方面，《汽车以旧换新补贴实施细则》的落实进一步提振国内汽车消费，轮胎企业订单需求平稳，5月第四周全钢轮胎制造企业开工负荷60.87%，半钢轮胎制造企业开工负荷80.28%，较4月第四周分别上升10.87和3.77个百分点；轮胎出口市场表现放缓，4月新的充气橡胶轮胎出口5444万条，环比降1.93%，轮胎成品累库增加，或对企业开工意愿产生消极影响；天然橡胶短期需求仍以消化国内现货库存为主。国内外主产区新胶上量不及预期、汽车产业政策刺激均对天然橡胶价格形成了一定支撑，但是原料价格高对下游轮胎企业采购需求的抑制作用更为显著。综合来看，预计后期天然橡胶价格将震荡下行。

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