我国企业债券净融资2.94万亿元,同比增长5070亿元,企业债券净融资在社会融资规模中占比达19.1%,比上年高3.8个百分点。其中,银行间债券市场非金融企业债务融资工具累计净融资1.97万亿元。自2005年以来,企业债券净融资规模在社会融资规模中的占比提高了约12个百分点债券市场在推动债券融资乃至直接融资比重提高的同时,也进一步发挥了支持实体经济发展的重要作用。从银行间债券市场来看,有1669家企业发行了4582只非金融企业债务融资工具,共募集资金5.43万亿元,比上年增长31.4%。其中十大振兴企业、战略性新兴产业、现代服务业分别募资1.42万亿元、1.16万亿元和1.16万亿元;中小企业和“三农”企业共募资2407.3亿元。随着中国市场经济改革进入新的阶段,中国政府不断加强建立与国际信用环境相适应的信用制度与社会信用体系。从2000年始,中央经济工作会议和《国民经济和社会发展十五规划》提出加快建立健全社会信用制度以来,各部门、各地区纷纷提出建设信用体系的规划,同时信用评级工作也得到了国家发改委、中国人民银行、财政部、证监会等政府管理部门的大力支持。与国外评级机构相比,国内评级机构发展有一个潜在优势,那就是人民银行组织商业银行建设的全国集中的企业和个人信用信息基础数据库(以下简称“征信数据库”)。征信数据库于2006年正式运行,截至末,个人征信系统收录8.8亿自然人数,其中3.8亿人有信贷记录,全年日均查询173万次;企业征信系统收录企业及其他组织2120万户,其中577万户有信贷记录,全年日均查询24万次。尤其是深化动产融资服务,截至末,融资服务平台累计注册机构7.8万家,促成应收账款融资业务2.8万笔,融资金额达14387亿元。该数据库已成为世界上最大的信用信息平台,可是目前却没有向国内评级机构提供运用渠道。可以在企业授权和个人书面授权的前提下,向管理规范的国内主要评级机构提供查询渠道,赋予他们信息优势,降低评级机构的信用信息采集成本,改善评级机构的运作环境。2016年3月,国务院编制了《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》,我国信用评级行业前景光明。
第一章 信用评级概述 10
第一节 信用评级基础概述 10
一、信用评级的界定 10
二、信用评级的特点 11
三、信用评级的作用 13
四、评级分类 14
五、评级方法 16
六、评级程序 19
七、评级指标体系 22
第二节 信用评级的指导意义 24
一、投资者的指导 24
二、金融机构的参考 24
三、市场监管的依据 25
第三节 信用评级对不同主体的影响 25
一、投资者 25
二、企业 25
三、商业银行 26
四、政府部门 26
五、资本市场 27
第四节 信用评级在社会信用体系中的地位 27
一、信用活动体系和信用监管体系的中心环节 27
二、度量、检测、预警信用风险的主导 28
三、信息评级处理信用信息的数量和重要性不断增强 28
四、可督促企业强化信用意识防范风险 28
第二章 全球信用评级市场环境点评 29
第一节 国际宏观经济及前景预测 29
一、世界经济运行主要特点 29
二、世界经济运行发展预测 30
三、外部环境对中国经济影响及政策建议 31
第二节 全球信用评级的政策环境分析 33
一、全球金融体系出现重构 33
二、国际监管组织 34
三、国外信用评级行业监管改革 35
第三节 全球信用评级的技术发展环境 38
一、西方信用风险评估技术 38
二、现代信息技术 38
三、全球信用评级行业监管缺失 39
四、信用评级的从业人员技术要求高 39
第三章 全球信用评级市场运行态势分析 41
第一节 全球信用评级市场发展概况 41
一、全球信用评级的三个发展阶段 41
二、欧亚各国的信用评级概况 41
第二节 影响信用评级市场发展的相关因素 42
一、资本市场的发展水平和成熟程度 42
二、信用评级机构的声望和信誉 42
三、高信用风险事件的发生 43
第三节 美国的信用评级市场发展情况 43
一、美国信用评级体系的建立和发展 43
二、次贷危机中暴露的信用评级问题 44
三、美国信用评级体系的改革措施 44
第四节 其他国家的信用评级市场发展情况 46
一、英国信用评级市场的发展概况 46
二、法国信用评级市场的发展概况 46
三、韩国信用评级市场的发展情况 46
四、日本的信用评级市场发展情况 48
第五节 2018-2023年国际信用评级发展的新趋势 50
第四章 中国信用评级运行环境解析 55
第一节 中国经济发展环境分析 55
一、中国GDP增长情况分析 55
二、工业经济发展形势分析 56
三、社会固定资产投资分析 56
四、全社会消费品零售总额 57
五、城乡居民收入增长分析 58
六、居民消费价格变化分析 58
第二节 中国信用评级政策环境 59
一、规范信用评级行业的基础性法律及评价 59
二、评级市场机构准入与业务准入制度 59
三、行业主要政策法规 59
四、中小企业信贷政策分析 60
五、信用建设的地方法规 62
六、《国务院办公厅关于社会信用体系建设的若干意见》 67
七、《国家信息化发展战略纲要》 70
第三节 中国信用评级市场的社会环境 72
一、融资体制改革 72
二、企业信用意识增强 74
三、征信体制建设 74
四、信用交易和活动集中于银行体系 76
五、社会舆论对信用评级认识上的误区 76
第五章 中国信用评级产业运行形态分析 78
第一节 中国信用评级市场概况 78
一、中国信用评级行业发展现状 78
二、中国信用评级体系 79
第二节 中国信用评级产业动态分析 81
一、中国信用评级机构亟需监管法律争取金融话语权 81
二、中国独立信用评级机构登上国际信用评级舞台 81
三、中国信用评级业发展与国际金融秩序重构 82
第三节 中国信用评级业热点问题探讨 83
一、相关立法滞后 83
二、监管体系有效性差 83
三、信用评估市场规模小市场化程度低 84
四、市场供给与需求不相适应 84
第六章 中国信用评级市场运行透析 86
第一节 中国信用评级市场总况 86
一、中国信用评级市场规模分析 86
二、我国信用评级行业集中度得到提高 86
第二节 中国信用评级市场综述 87
一、缺乏统一的监管机关 87
二、法律规范欠缺 87
三、评级人员素质与经验的不足 87
四、信息取得困难且欠缺保护机密信息规范 88
五、历史数据不足 88
六、缺乏基本的市场准入限制 88
七、行业内恶性竞争问题严重 89
八、外资评级机构占据绝对优势 89
第三节 促进中国信用评级行业发展的配套措施 89
一、政府大力支持资信评级行业的发展 89
二、建立资信评级业有效的监管体制和认可制度 89
三、积极培育资信评级市场 90
四、加强评级机构的自身建设 90
第七章 中国信用评级细分市场深度剖析 91
第一节 中国企业债券评级市场探析 91
一、中国企业债券评级市场的法律环境和市场管理 91
二、中国企业债券市场的发展情况 91
三、中国企业债券市场的规模分析 92
四、中国企业债券评级市场动态 92
五、中国主要评级机构的企业债券评级情况 93
六、企业债券评级市场发展中存在的问题 93
第二节 中国金融债券评级市场透析 94
一、中国金融债券评级市场的法律环境和市场管理 94
二、中国金融债券市场分析 94
三、中国金融债券市场的规模分析 95
四、中国金融债券评级市场动态分析 96
五、中国主要评级机构的金融债券评级情况 97
第三节 中国上市公司评级市场分析 97
一、中国上市公司评级市场的法律环境和市场管理 97
二、中国企业的上市情况 98
三、中国企业的IPO规模分析 98
四、中国上市公司评级市场聚焦 100
第四节 中国借款企业资信评级市场分析 104
一、中国借款企业资信评级市场的法律环境和市场管理 104
二、中国企业融资方式 104
三、中国企业信贷资金的规模 105
四、中国借款企业资信评级市场发展动态 107
五、中国主要评级机构的企业信贷评级情况 108
第八章 中国信用评级产业竞争新格局分析 109
第一节 中国信用评级的竞争环境 109
一、中国信用评级业的竞争格局 109
二、中国信用评级机构市场分析 111
三、中国信用评级错位竞争格局渐成 112
第二节 中国信用评级竞争总况 112
一、中国信用评级市场竞争将日益激烈 112
二、债券评级业务由外资评级机构主导 113
第九章 中国信用评级市场主体竞争力分析 114
第一节 商安信(上海)企业管理咨询股份有限公司 114
一、企业发展基本情况 114
二、企业主要产品分析 114
三、企业经营状况分析 114
四、企业主要客户情况 115
五、企业竞争优势分析 116
第二节 中诚信国际信用评级有限责任公司 117
一、企业发展基本情况 117
二、企业评级业务分析 118
三、企业客户情况分析 119
四、企业竞争优势分析 121
第三节 大公国际资信评估有限公司 122
一、企业发展基本情况 122
二、企业评级业务分析 123
三、企业客户情况分析 124
四、企业竞争优势分析 125
第四节 上海远东资信评估有限公司 126
一、企业发展基本情况 126
二、企业评级业务分析 126
三、企业客户情况分析 128
四、企业销售网络分析 129
五、企业竞争优势分析 129
第五节 鹏元征信有限公司 129
一、企业发展基本情况 129
二、企业主要产品分析 130
三、企业客户情况分析 131
四、企业竞争优势分析 132
第六节 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 132
一、企业发展基本情况 132
二、企业主要产品分析 133
三、企业客户情况分析 134
四、企业竞争优势分析 136
第七节 东方金诚国际信用评估有限公司 136
一、企业发展基本情况 136
二、企业评级业务分析 137
三、企业客户情况分析 139
四、企业竞争优势分析 139
第十章 国外信用评级机构竞争力分析 141
第一节 穆迪公司 141
一、企业发展基本情况 141
二、企业信用评级分析 141
三、企业经营情况分析 142
四、企业在华经营情况分析 142
五、穆迪对中国银行业展望 142
第二节 标准普尔公司 143
一、企业发展基本情况 143
二、企业信用评级分析 144
三、企业经营情况分析 144
四、企业主权信用评级 144
第三节 惠誉国际 146
一、企业发展基本情况 146
二、企业信用评级分析 146
三、企业评级基本准则 147
第四节 晨星公司 148
一、企业发展基本情况 148
二、企业主要产品服务 148
三、企业信用评级分析 149
四、企业对我国的借鉴价值 149
第十一章 2018-2023年中国信用评级市场投资战略研究 152
第一节 2018-2023年中国信用评级投资特性 152
第二节 2018-2023年中国信用评级投资机会分析 152
第三节 2018-2023年中国信用评级存在及潜在的风险 153
一、技术风险 153
二、金融风险 154
三、市场风险 154
四、人才风险 154
第四节 信用评级行业投资建议 154
第十二章 2018-2023年中国信用评级行业发展战略研究 157
第一节 中国信用评级市场经验借鉴 157
一、中国与国外信用评级市场发展的对比 157
二、国外信用评级行业发展对中国发展信用评级业的启示 158
第二节 2018-2023年中国信用评级产业前景分析 160
一、市场需求仍显不足 160
二、市场集中度持续提高 160
三、国内机构有望国际崭露头角 161
四、《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》 161
第三节 2018-2023年中国信用评级机构发展战略研究 162
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