1月5日晚，丰巢快递柜官方微信号宣布，深圳市丰巢科技有限公司完成25亿元A轮融资，本轮融资由鼎晖领投，国开、钟鼎、熠遥跟投。

但值得注意的是，原始股东中通并未参与本轮融资，韵达仍未确定参与，申通虽然选择跟投，但持股比例从19%稀释到10%。原始股东态度的分化，似乎显示出各方对丰巢前景的不同看法。

同日鼎泰新材发布的公告显示，丰巢科技2016年前三季度营收仅480多万，亏损1.57亿元。过高的成本和较弱的营收能力，丰巢陷入了快递柜行业普遍的盈利困境，更关键的是，至今也没有探索出可行的盈利方式。

三大快递股东态度分化根据各方资料显示，在丰巢公布的25亿元融资中，原始股东合计占16.3亿元，其中顺丰系合计9.8亿元（即上市主体5.5亿元，上市公司的控股股东明德控股4.3亿元），普洛斯3.5亿元，申通1亿元，韵达2亿元（认股权，可以不行使），中通则没有参与本轮融资。另外，财务投资者合计出资8.7亿元。如果韵达不行使认股权，则资金募集为23亿元。

丰巢原始股东A轮投资及股权变化情况中通不跟进、韵达则犹豫不决，申通股权稀释，原始股东的这种态度分化，既有对快递柜行业前景的担忧，也和丰巢目前的尴尬处境有关。

相比快递柜行业的其他竞争者，丰巢因为背靠快递企业，被认为具有上游资源优势，能与快递企业进行无缝对接，获得更高的格口使用率。

但零公里速递服务平台CEO裴承前对《天下网商》表示，从品牌角度来看，大部分用户对“丰巢”的认知就是顺丰。丰巢规模越大，顺丰在末端的影响力和控制力就越强，对于同样参与投资的“二通一达”而言并不公平。

从实际使用角度来看，丰巢的悖论是，丰巢允许未参与投资的快递公司利用丰巢快递柜提升末端服务效率，而参与投资的快递公司却承受持续的亏损。

根据丰巢提供2016年各家快递公司“丰巢”快递柜使用量数据信息显示，中通使用量占比22%、圆通占比18%、申通占比14%、韵达占比14%、百世占比10%、顺丰占比6%，京东、EMS、天天等瓜分剩下的份额。

在上述数据中，也可以看出一个奇怪的现象，就是在顺丰主导投资和运营的丰巢快递柜上，顺丰快递的使用量占比很低。

通过快递柜投递虽然提高了效率，但是虚假签收、无法验货等情况很容易导致纠纷，对于顺丰来说，大量使用快递柜，虽然提高了效率，却会降低用户的体验，这也导致了顺丰投资了丰巢，却很少使用丰巢的怪现象。

快递末端布局大跃进2016年，全国的快递业务量已经达到313亿件，由于人工成本的上升，持续快速增长的快递行业正面临越来越严重的末端投递压力，快递柜、自提点和社区服务站等多元化快递末端服务模式因此兴起，并受到市场和资本的青睐。

由顺丰主导投资、运营的丰巢也是定位于破解快递最后100米难题，以快递柜为切入口提供末端快递解决方案。

2015年6月6日，顺丰、申通、中通、韵达、普洛斯5家物流公司宣布投资5亿元成立丰巢科技。其中，顺丰持股35%，申通、中通、韵达各持股20%，普洛斯持股5%。丰巢法人为顺丰总裁王卫。

随后一年，丰巢完成了2万台快递柜的布局。

2016年6月6日，丰巢宣布获得原始股东5亿增资，用于布局更多城市的智能快递柜网点，以及拓展“微仓”等业务。

截至目前，在丰巢成立一年半的时间里，其市场范围已经覆盖全国74个城市，投放4万组快递柜，格口数量达300万，日均包裹处理量已达行业前列。

本轮融资后，丰巢将在一二线城市加速拓展网点布局，强化已进驻城市的资源优势；在行业产业链上，丰巢将进行信息流、数据流的互通和整合，为快递柜行业形成完整的末端快递解决方案提供样板。

未现曙光的盈利困境多元化的快递末端服务带来了各种各样的便利，也面临着始终找不到盈利模式的压力。

快递柜行业组织“柜友会”秘书长邹建华对《天下网商》表示，此前几年，快递柜企业不计成本重金投入，抢占市场占有率。一方面是初始投入大，行业竞争又导致场租费用高企；另一方面，快递柜的收费情况不容乐观，快递柜作为流量平台的通过社区O2O盈利的模式也没有成效，快递柜的亏损短期内还很难改变。

快递柜出现时，为了培养快递员和消费者使用习惯，初期均为免费推广，之后才开始向快递员收取每件0.2~0.6元的费用。

此外，丰巢快递柜在2016年6月拓展了寄件功能，向快递企业收取揽件佣金。而速递易则缩短超时收费时限，但由于受到用户反感，不得不中止了这一政策。

目前，仅靠向快递员收费、寄件和广告收入，快递柜很难收回成本。

快递柜行业市场占有率第一的速递易，目前拥有5.5万个网点，已投递快件超过7亿件。

但根据速递易母公司三泰控股此前发布的三季度财报，受速递易业务亏损将继续扩大的拖累，三泰控股2015年亏损超6000万元，2016年亏损预计达10亿元。

在这种情况下，速递易正在放缓快递柜布局的速度，2015年，速递易全年新增网点3.4万个，而2016年新增网点不到8000个。

从丰巢的融资节奏也可以看出，成立时的5亿投入支撑了一年就追加了5亿增资，而不到半年，丰巢就宣布了A轮融资。在加快快递柜网点布局的同时，其烧钱速度也明显加快。

据上市公司鼎泰新材（顺丰借壳上市的壳公司）的最新公告显示，2015年，丰巢科技的全年营收为1.7万元，亏损高达3686万元，而截至2016年9月，丰巢科技2016年的营业收入仅为483.22万元，却亏损了将近1.57亿元。

知情投资人士对《天下网商》透露，由于烧钱速度加快，丰巢在2015年6月获得股东增资的同时，就已经开启了A轮融资活动。

根据目前的运营情况，丰巢如果选择加速拓展网点布局，在市场份额提升的同时，亏损也会继续加剧，丰巢的此次融资能够支持多长时间？

应专攻细分市场丰巢科技首席技术官张涛曾表示，目前快递柜在末端服务所占的比重还比较低的，定位是辅助和补充，自助终端、快递服务站、快递员应找到更好的协调方式，从整体上提升快递末端服务的效率和质量。

快递末端有很多场景，社区、园区、写字楼、高校等不同场景的用户类型、服务要求都不一样。在裴承前看来，全场景设立统一模式的末端网点不太合理，应该有细分市场的布局意识。

裴承前表示，在细分市场方面，专注写字楼的“零公里”服务站、专注校园的“递易”快递柜等，都是根据不同场景搭建的第三方网点，在快递柜之外，未来的快递末端服务，既有专业的第三方站点，也会有社区小店加盟的形式。

从运营效果来看，丰巢在全国拥有4万个网点，2016年1~9月的营收却只有483万。而递易仅拥有125个高校网点，同期的营收为894万。

在邹建华看来，快递柜企业全国大范围布局，导致的后果就是战线太长，投入成本太高，而过多的场景布局，又导致管理运营上的困难。

邹建华告诉记者，递易专注在校园细分市场，分布区域也集中在8个省份，而为校园站点开发的批量派件技术、校飞侠取件模式，也提升了快递员、用户的使用体验。

针对丰巢的25亿元融资，邹建华表示，目前快递柜行业还处在培育期，整体上面临着很多问题，尤其是盈利模式的困境短期内还很难破解，但是丰巢的这一轮融资，在一定程度上也体现了资本对行业的信心。