（十一）2017年IPO被否企业行业分布

86家被否企业中，资本货物21家、材料12家、软件与服务11家、技术硬件与设备7家、制药及生物科技与生命科学5家、医疗保健设备与服务家5家、食品及饮料与烟草5家、媒体4家，商业和专业服务、汽车与汽车零部件、房地产各3家，耐用消费品与服装2家，消费者服务、家庭与个人用品、公用事业、电信服务、半导体与半导体生产设备各1家。

（十二）2017年IPO被否企业案例

（1）持续盈利能力问题

案例1：永德吉灯

公司是一家具有自主研发能力的节能光源专业制造厂商，自成立以来，一直专注于节能照明产品的生产、研发与销售，主要以ODM模式向包括朗德万斯（欧司朗）在内的国际知名照明企业提供节能灯及LED灯产品。公司主要以ODM模式为欧司朗等客户提供节能灯产品，最近三年的毛利率均在16%-18%左右，在照明行业，规模相对较小。而且对前五大客户的销售占比报告期分别为85.90%、83.87%和72.83%，存在客户集中度高的风险，对公司持续盈利能力造成重大不利影响。

案例2：双环电子

公司是一家从事电阻器、电感器等电子元器件的研发、生产和销售的高新技术企业。营业收入规模和利润规模均偏小，扣非后净利润均不超过2000万元，未来持续盈利能力存疑。发行人报告期第一大客户惠州长瑞相关网站长期介绍自己为发行人子公司驻广东地区办事处，惠州长瑞2013年11月3日成立且快速成为发行人第一大客户，2017年一季度回款较慢。

案例3：普天铁心

公司主要从事电力变压器铁心及其中间产品的研发、生产和销售，主要产品是变压器铁心、铁心柱和定尺硅钢。公司报告期内净利润均低于3000万元，各类产品销售单价逐年下降，员工人数逐年减少，高新技术企业资格到期未申请复审，未来持续盈利能力存疑。

（2）独立性问题

案例4：上海威士顿

公司是一家具有十多年专业经验，以提供面向制造业客户为主，金融业客户为辅的整体信息化解决方案供应商。公司对上烟集团及其下属企业合计销售额占公司当期营业收入的比例分别为82.21%、82.86%及81.01%，对第一大客户上烟集团具有高度依赖；行业并没有如此高的集中，缺乏商业合理性。

案例5：河南润弘制药

公司设立以来主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售业务，产品以心脑血管药物为主，其他包括抗感染类药物、补益类药物等。公司主导产品长春西汀注射液的原料药通过瑞士Linnea.SA指定的国内独家代理商采购，同时药品通过经销商的专业化学术推广为主进行，发行人是否具备独立面向市场经营的能力。

案例6：清溢光电

公司从事掩膜版的生产和销售业务，产品应用于下游消费电子（如手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备）、车载电子、网络通信、家用电器、LED照明等领域。报告期内，存在关联方为公司代收代付货款以及实际控制人通过公司为关联方代付部分款项的情形，该等情形可能涉及相关利益输送，削弱了公司自身的独立性。