证券期货经营机构创新业务继续发展。

基金中基金（FOF）指引制定发布，支持公募基金FOF产品创新。期货公司风险管理子公司围绕实体企业风险管理需求积极开展了仓单服务、场外期权、基差交易等业务，稳步扩大“保险+期货”试点，推进交割仓库遴选工作，同时，加快棉纱、乙二醇、纸浆和20号标准橡胶期货的研发上市，服务实体经济风险管理需求能力有效提升。

机构投资者力量不断增强。

截至2016年末，沪、深两市机构投资者持有的已上市流通股占A股流通市值比例达70.64%，较上年末增加0.46个百分点，连续7年保持在70%的水平以上。

2008—2016年机构和个人投资者持有的已上市流通股比例对比

数据来源：中国证监会、中商产业研究院整理

（二）市场基础性制度建设持续深化

上市公司监管规则进一步优化。

《上市公司股权激励管理办法》发布，强化信息披露监管，完善股权激励的参与条件、实施程序、决策程序等相关规定，赋予公司自治和灵活决策空间，加强事后监管、内部问责与监督处罚。《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》及配套规定发布，完善重组上市的认定标准，明确累计首次原则的期限，通过取消重组上市的配套融资、延长相关股东的股份锁定期、强化上市公司和中介机构责任等措施进一步规范上市公司重大资产重组，有利于促进市场估值体系的理性修复。

证券期货经营机构监管规则不断健全。

《证券公司风险控制指标管理办法》修订并实施，进一步完善证券公司风险管理体系，实现风险管理全覆盖。《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》完成修订并发布，进一步明确监管的对象和范围，强化对违规宣传推介和销售、从事违法证券期货业务活动、损害投资者合法权益、开展“资金池”业务、实施过度激励等八项行为的禁止性规定。《基金管理公司子公司管理规定》完成修订并发布，初步构建了以净资本为核心的基金专户子公司风险控制指标体系，细化对子公司关联交易、利益冲突防范、固有资金运用等方面的监管要求。《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》发布，将基金专户子公司开展的各类型业务统一纳入风控指标体系，保证各项业务规模均有相应的净

资本相匹配，推动行业建立全面风险管理体系。

投资者权益维护机制稳步完善。

《证券期货投资者适当性管理办法》发布，统一证券期货投资者分类标准和管理要求，明确强化证券期货经营机构适当性管理义务，构筑投资者保护的第一道防线。证券期货纠纷多元化解机制试点启动，投资者保护工作与司法制度衔接实现重大突破。证券投资者保护基金和期货投资者保障基金管理办法分别进行了修订和发布。

（三）监管力度不断加强

行政审批制度改革进一步推进。取消公募基金管理人法定代表人、经营管理主要负责人和从事合规监管的负责人的选任或者改任审批，取消7项中介服务事项行政许可，统一证券基金业务许可证。稽查执法和专项检查工作继续强化。2016年共受理违法违规有效线索603件，启动调查551件，启动调查率达到91%，创历史新高；新增立案案件302件，比前三年平均数量增长23%；新增涉外案件178件，同比增长24%；全年行政处罚决定数量和罚没款金额创历史新高，市场禁入人数达到历史峰值。在持续严打违法信息披露、内幕交易、操纵市场的同时，继续保持对超比例持股未披露、从业人员违规买卖股票等违法行为的打击力度。开展证券公司投行类业务检查工作，加大现场检查力度，全年开展2次全面检查，1次专项检查，对7家证券公司和23名责任人员采取行政监管措施。首次对证券期货交易所进行现场检查。

证券期货监管合作平稳运行。

根据人民银行同证监会签订的《关于加强证券期货监管合作共同维护金融稳定的备忘录》，双方保持沟通，在共同打击证券期货违法违规活动、清理整顿各类交易场所、监测金融风险、保护投资者权益、处置突发风险事件等方面继续开展合作，有效弥补了监管不足，维护了金融稳定。

（四）资本市场双向开放取得新进展

《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》以及相关配套措施发布，“深港通”正式启动，促进香港与内地市场进一步互联互通。境内企业境外发行融资持续推进，全年15家企业首次公开发行H股，13家H股公司再融资，累计融资246亿美元。熊猫公司债试点启动，累计融资836亿元。交易所“走出去”取得积极进展，中欧交易所顺利运转。