（3）建立制度，引入人才

在中植资本协助下，通过并购重组与良性发展，中南重工获得文化产业高端从业者的认可。2016年1月，中植资本协助中南重工引入原凤凰卫视中文台执行台长、搜狐总编辑刘春担任首席文化官，负责文化传媒业务。2016年4月，中南重工携手著名音乐人捞仔共同投资成立中南音乐，进军音乐领域，完善泛娱乐产业链。

同时，在中植资本协助下，2016年3月8日，中南重工公告计划实施2016年限制性股票激励计划，对高管和核心员工进行激励。其中，首席文化官刘春获得400万股，占本次限制性股票激励总数的比例为39.72%。

总的来说，中植资本在与中南重工合作中，通过持股关系绑定双方利益关系。中植资本可以享受中南重工市值增长的利益，不必拘泥于并购基金的收益；中南重工则无需担心标的企业在并购整合时估值过高的问题。中植资本与中南重工将直接合作与并购基金合作模式很好结合起来。中南重工在与大唐辉煌重组前市值为24亿元，通过与中植资本深度合作，中南重工市值上升至129亿元（截至2017年3月31日），增长437.50%。双方合作成果显著。

2016年6月，中植资本通过配套融资获得蓝盾股份（300297.SZ）4.31%的股权，并随后与其共同发起设立了广州蓝盾中植智慧安全科技合伙企业（有限合伙）。中植资本有望通过持股上市公司+合作发起并购基金的方式再次获利。

2.君联资本、太盟投资助力艾派克“蛇吞象”

艾派克（002180.SZ）并购利盟国际（LXK.NYSE）的案例是合作模式的典范。

艾派克是一家主营业务为设计、制造与销售打印机及复印机芯片的企业，在国内打印耗材芯片领域处于相对领先地位。2015年营业收入为20.49亿元，净利润为2.81亿元。

利盟国际（Lexmark）是一家总部在美国的公司，成立于1991年，由IBM业务分拆而来，是全球打印机领域的领先者。2015年营业收入为35.51亿美元，约为艾派克的11倍，净亏损0.40亿美元。

此并购案例中，上市公司艾派克为主导并购方，投资机构君联资本、太盟投资为协同方，中信银行等为杠杆资金配资方。

2016年4月19日（美国东部时间），艾派克、开曼子公司I、开曼子公司II、美国特拉华州合并子公司与Lexmark签署《合并协议》。协议制定的交易结构为：通过美国特拉华州合并子公司与Lexmark合并的方式实施，合并后合并子公司停止存续，Lexmark作为合并后的存续主体。同时，协议暂定交易均价为40.5亿美元/股，股权交易额约为27亿美元。此外，考虑到Lexmark仍有部分债务。此次交易实际约需要40.44亿美元。

对于40.44亿美元的巨额现金需求，仅有15亿元流动资金的艾派克显然无法完成收购。如何顺利融资成为本案例的一大亮点：

（1）股东发行可交换债

艾派克的股东中，珠海赛纳打印科技股份有限公司（简称“赛纳打印”）持股比例为68.74%。彼时，由于A股高估值的特点，艾派克市值超过300亿元，赛纳打印所持股票价值超过200亿元。其通过2016年7月29日与9月5日两次发行，向华泰联合融资60亿元，超出原定52亿元融资需求。

采取股东发行可交换债的方式，而不是由艾派克进行定向增发有较大好处。一方面，定向增发收购体量大于自身的标的会使得股东股权稀释严重，容易导致借壳；另一方，定向增发需要证监会审批，时间相对较长且不可控制的因素较多。因此，艾派克的选择十分明智。

（2）投资机构协助出资参与并购

艾派克股东赛纳打印曾获得过君联资本投资，其参与到此次并购中是基于对艾派克、赛纳打印的深度了解与对Lexmark在打印机行业地位的认可。太盟投资则是专注与跨境并购投资的机构，其具备较丰富的项目操作经验与专业的知识。