2017年2月23日早间研报精选：10股值得关注-中商情报网

首页 > 股票记 > 详情

2017年2月23日早间研报精选：10股值得关注

来源：证券时报发布日期：2017-02-23 08:58

证券股票

贵州茅台：2017年业绩预告高于预期，维持强力买入

研究机构：高华证券

最新事件

贵州茅台预告2017年一季度收入为人民币128.5亿元，同比增长25.4%，净利润为56.7亿元，同比增长15.9%。

潜在影响

预告收入的同比增速略高于我们此前22%的全年预测，并接近2016年四季度27%的收入增速。我们认为这得益于2016年四季度创纪录的预付款随产品发货而逐步确认为收入。此外，我们认为强劲的收入增长体现了包装能力改善（与2016年四季度增加了一条包装生产线有关）以及产品均价提高（得益于产品结构升级）。我们预计，持续的需求/势头可能令公司在未来两个季度保持25%以上的收入增速。

净利润增速低于收入，原因在于2016年一季度消费税率低至8.5%，而现在为14%。然而，我们预计2017年全年净利润增速将与收入增速接近，因为消费税率从2016年下半年开始大幅上升。

春节旺季过后一批价格小幅降至人民币1,150元/瓶左右。春节后发货仅导致有限的一批价下降，体现出需求依然强劲。

2016年茅台基酒产量为3.9万吨，回到此前的历史高点并同比增长21%。

估值

我们将2017-21年每股盈利预测上调了1.5%左右，以体现持续强劲的收入增长。我们将12个月目标价格上调2%至人民币405.97元，仍基于18倍市盈率乘以2021年预期每股盈利、再以8.7%的行业股权成本贴现回2017年。因基本面强劲而维持强力买入。

主要风险

高端市场复苏慢于预期；上调消费税。

海亮股份：上游布局铜钴矿勘探，下游受益空调补库存

研究机构：广发证券

上游布局铜钴矿勘探，下游受益空调补库存

2012年起公司投资4000万美元合作勘探刚果（金）SEMHKAT铜钴矿，上游布局铜钴矿勘探。下游领域，公司是中国铜管龙头企业，现有产能30万吨，未来有望翻倍至近60万吨，铜管主要用于空调行业，中国家用空调单月产量增速自16年7月起恢复正增长且增速较快，处于补库存阶段，有效拉动铜管需求，公司作为铜管龙头受益明显。

铜钴矿勘探项目，有利于公司打造全产业链

2012年公司投资4000万美元与MWANA合作勘探刚果（金）SEMHKAT铜钴矿，主要内容为4875平方公里的铜钴矿资源的勘探及开发，若勘探确认有矿产资源，合作双方将组建矿产开发公司（股权架构为：刚果（金）当地政府干股5%，香港海亮58.9%，MWANA.AFRICA36.1%）。