2016年2月5日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要闻】

1.机构认为参与定增窗口打开

1月份A股市场重挫，机构投资者亦“在劫难逃”。以公募基金为例，数据显示，当月股票基金平均收益为-23.09%，混合基金平均收益为-15.25%。不过，股价的快速下跌使得参与定增的机会显现，一些公募基金加大参与定增力度，在一月份百亿级私募调研的个股中，定增概念股占比更是达到57.41%。据格上理财统计，1月私募公司共调研238家上市公司，其中百亿级私募共调研54家上市公司。在百亿级私募调研的个股中，定增概念股占比达57.41%。例如，千合资本1月仅公开调研两家上市公司，均为定增概念股，分别在12月底及1月初公布定增信息。对于个人投资者而言，业内人士亦建议借助公私募定增产品把握这一投资机会。恒天财富研究中心就认为，相对于2014年、2015年的趋势性投资机会，2016年这样一个宽幅震荡的市场更适合投资定增这种中长期的权益产品，建议投资者关注投资定增产品的长线思维和底线策略。长线方面，投资者应以中长期投资的角度积极参与到定增市场当中，定增的项目普遍具有一定的阿尔法收益，同时目前市场的估值水平已经具有很高的安全边际，长期来看未来估值可期。底线策略方面，市场的清淡使得定增产品的折扣具有相对的优势，目前2600点-2700点位，按照7-8折的水平测算，相当于在2000点左右进行了抄底，所以在具有一定折扣的安全边际下，目前市场是参与定增产品的黄金时期。

2.市场低迷 华尔街仅有24支股票型基金逃出生天

据彭博社报道，华尔街1941支股票型基金中仅有24支：这就是躲过今年市场屠杀的基金数量。经历了远远算不上出色的2015年后，股票市场上几乎没人料到2016年会是如此惨淡的开局。随着全球股市重挫8%，还能保持正增长的都是那些幸运地把关注重点放在公用事业等防御型行业的基金--这些行业更不容易受到经济增速放缓的影响。新年第一个月的表现不能说是对投资技能的否认。数据显示，在全球股市市值蒸发6.5万亿美元的过程中，损失可谓无处不在。在2016年，几乎任何投资技能都无法发挥作用，就连去年的赢家医疗保健股和消费股自12月31日以来也加入了下跌的行列。“绝大多数人都措手不及，”RobertW.Baird&Co.董事总经理、机构股票销售交易员MichaelAntonelli说。“你会选择公用事业和电信等板块--由于人们无论如何都会用他们的产品，这些公司在市况低迷时往往表现相对较好。我们已开始看到资金向这些板块轮动，这表明人们正准备迎来一个增速更低的世界。”

3.汇添富中证能源ETF亏26.65%拟清盘 今年首例

清盘这一现象在2015年已经屡见不鲜，按照基金报朱景锋老师的统计，仅2015年就有接近30只基金终止合同，作为首创先河的汇添富而言，第二只清盘基金的出现似乎也不那么意外。作为2016年首只清盘的基金，汇添富2月3日公告称，将于3月4日现场召开汇添富中证能源交易型开放式指数证券投资基金的基金份额持有人大会，商议《关于汇添富中证能源交易型开放式指数证券投资基金终止上市并终止基金合同有关事项的议案》。公开资料显示，汇添富中证能源ETF成立于2013年8月23日，至今已逾2年，截止2016年2月3日，该基金成立以来亏损26.65%。中证能源ETF成立后便逐日缩水，不到两个月时间规模就降至2亿元以下，缩水一半，随后更是一泻千里，2013年年底的规模为1.47亿元，2014年11月14日首次跌破1亿元大关，一个月后又直线跌破5000万元清盘线，截至2014年12月31日，规模仅为4289.82万元。但这并未结束，该基金最低份额跌至过1189.82万元，虽之后有所反弹，但幅度不大，截至2016年2月3日，中证能源ETF规模定格为1589.82万元。此次汇添富中证能源ETF若召开持有人会议后通过议案，将会成为汇添富旗下第二只清盘的基金，也是第二只清盘的权益类产品。

4．上海迪士尼票价新鲜出炉 概念股炒作迎来风口

昨日，上海迪士尼乐园方面宣布，将于2016年3月28日起发售门票：盛大开幕期票价为499元；盛大开幕期后，平日门票为370元，高峰日门票为499元。自上海迪士尼开始规划建设，A股市场就形成了迪士尼板块，概念股在迪士尼建设的重要时间节点都有抢眼表现。此次，开园时间、门票价格等核心问题明确后，上海迪士尼概念股有望再度活跃。上海迪士尼投资方上海申迪集团的四家大股东分别是陆家嘴集团、锦江国际集团、上海广播电影电视发展公司、百联集团，它们是上海地区的文化、商贸、旅游、房地产龙头企业，都拥有国资背景。据统计，四大股东旗下共有7家上市公司，分别是陆家嘴、锦江股份、锦江投资、东方明珠、百联股份、第一药业、上海物贸。国盛证券认为，这些上市公司虽然不直接拥有上海迪士尼乐园项目的股份，但作为关联上市公司，其在参与迪士尼乐园项目和发展与迪士尼乐园相关业务时拥有近水楼台的优势，较易形成新的、可持续的业务与利润增长点。对应A股上市公司，游客数量增加的园区内外消费，将直接增厚本地商业股受益，老凤祥、徐家汇等商业股龙头都将受益；本地交运企业也将受益游客涌入，提高运力使用率，相关标的包括上海机场、大众交通、东方航空、强生控股、申通地铁等；迪士尼客流贡献上海本地及周边游，相关标的包括锦江股份、宋城演艺等；同时，迪士尼衍生品上游的制造企业，相关标的包括哈尔斯和美盛文化、悦心健康等。陆家嘴、界龙实业等地产股也都是迪士尼概念的龙头股，后续表现也不容忽视。浦东地区房地产价格除少数重点区域以外，其它多数地区长期落后于上海主城区。随着区域内地铁等基础设施的不断、快速完善，特别是上海迪士尼乐园项目的开园，浦东地区的城镇化水平将进一步提高，将对浦东地区房地产价格将是一种推动。迪士尼溢出效应推动周边地产价值上升，陆家嘴、界龙实业也得益于此。

5．又一家对冲基金关门大吉“流动性紧缺”敲响行业警钟

受市场流动性紧缺困扰，各大对冲基金的日子愈发不好过。近日，由花旗前CEODanielLewis执掌、经营十年之久的美国对冲基金OrangeCapital也决定关门大吉。OrangeCapital在致投资者的信件中指出，市场流动性不断恶化，特别是高收益债券和不良债券市场的流动性极为紧缺，而相对周期较短的对冲产品则出现迅猛增长。对投资者来说，在信贷周期转变的情况下，通过传统的流动性对冲基金策略来进行债券投资已经变得很困难，这其中传统对冲策略就包括OrangeCapital的对冲基金结构。OrangeCapital基金于2005年创建，此后一直保持傲人的业绩。从2005年中期到去年年初，OrangeCapital年化收益率为11.5%，远高于同期基准指数——事件驱动绝对回报指数5.15%。不过近些年来，OrangeCapital的业绩逐渐滑落。2015的净收益率下降9%，而该基金去年9月30日价值13亿的资产组合也在随后大幅缩水。如今，OrangeCapital不得不计划关闭和退还投资者剩余约10亿美元的基金。尽管惨遭折戟，但是OrangeCapital还是表示以过往的辉煌成就为傲。

【基金视点】

1.机构看市：A股有望迎来恢复上涨

沪指今日高开高走，收盘涨逾1%，逼近2800点关口，日K线三连阳，两市合计成交超过4000亿元。西南证券：人民币走稳影响中性，欧美股市回稳有助A股恢复升势。从2015年8月份开始的人民币汇率走贬多次造成国际金融市场出现剧烈波动，目前看人民币汇率已经走稳，近期对股市影响将维持中性。供给侧改革对于钢铁、煤炭等行业将是长期利好，短中期仍将遭受年报、一季报的地雷引爆。一行三会的监管统一是长期过程，需防范抵押融资接近警戒线的上市公司的风险。A股走势近期远强于外围股市，但沪股通却出现罕见大规模净卖出，不过周三晚上国际油价重返30美元之上，欧美股市已经走稳，预计亚太地区股市有望回升，A股有望恢复上涨。国海证券：房地产新政和欧美股市的调整均没有能够主导行情，说明大部分投资者的仓位已经调整到合理的水平。鉴于前期利空较多，这种稳定利于股市情绪的回暖，近期部分板块和主题已经持续开始回升，给市场带来了较好的赚钱效应。此外，近期汇率波动较大后，汇率改革处在观望的状态，但鉴于汇率市场化依然是大趋势，重新回到之前的汇率政策得不偿失。所以短期内采取的加强汇率风险控制只是临时之策，后续在经济稳定、美元升值趋势缓和后，还会有序引导人民币国际化的推进。方正证券：A股迎新春行情启动，节前挑战2850点上方压力。信心垮掉容易，重新树立较难，迎春行情就是以时间换空间，反复夯实底部的行情。尽管2645点成阶段底的概率加大，但是对市场反弹高度和持续性都比较有限，除非持续利好催化，因此目前阶段仅建议部分仓位参与反弹。操作上，买跌不追高，把握交易性机会，短线逢低关注已并购重组股、跌破增发价股、低于员工持股价股及超跌补涨股，中线关注低价蓝筹股，回避高价题材股及退市风险股。

2．基金经理大降收益预期 任泽松称超10%就很好

自去年12月份美联储宣布加息，离岸人民币加速贬值，股市流动性遭到巨大影响，谈市场必先论汇率，机构人士对人民币贬值的担心至今甚至贯穿全年，同时在近期的暴跌中，以股权质押、融资融券为代表的杠杆风险逐渐暴露。此外，国际油价仍处于下滑趋势，全球经济陷入低迷，相当一部分市场人士认为国内经济将会是一个漫长的“L型”，过程会令人痛苦。在这种大的背景下，基金经理们认为再奢望像前几年甚至去年那样的高回报已经毫无意义。中邮基金明星基金经理任泽松的态度便是如此。“过去三年复合收益率差不多80%，今年不论是做绝对收益还是相对收益，首先是要把预期收益降下来。”在日前北京的一场小型论坛上任泽松说，他已经将今年预期收益率大幅下调，“能做到10%以上就很好”。

（来源：金牛理财网）