基金投资那些事儿 理财可以很简单

近期股市不稳，齐齐刷新了近一年的新低。再次印证了这个道理：对寻常老百姓来说，追求稳定收益才是最重要的。今天讲讲基金小白稳定投资法。

第五类：对冲基金

风险系数★★

收益系数★★

这类基金大家可能比较陌生，菜导先科普一下：对冲基金也称避险基金或套期保值基金。在波动较大的股票市场里，由于持有大量股指期货空头合约，这些基金实现了大盘风险的对冲，并利用选股优势获取阿尔法收益。

听起来好复杂……简单地说，它们以追求绝对收益为目标，不管市场涨跌都能赚钱。去年收益最高的达到17.5%，最低的也有9.5%哦！

目前国内公募基金中的对冲产品屈指可数，菜导把现有产品都整理出来了，有兴趣的菜友们可以看看：（有的基金成立不满一年，所以去年收益没有数据）

菜导提示

对冲基金的收益和股指期货市场行情有关。去年大跌的时候，证监会出台了一系列措施限制做空，股指期货市场流动性变差，这就让对冲基金经理很难做了。

不能做对冲怎么办呢？对冲基金追求绝对收益，在不能做对冲的情况下，国内公募对冲基金只能以配置债券为主了。

第六类：定增基金

风险系数★★

收益系数★★★

定增基金，顾名思义，主要投资定增项目的基金。定增全称为定向增发，指非公开发行即向特定投资者发行的股票。这类股票通常会打折批发给那些大股东、大机构。

对于这些打折的股票，如果日后价格涨了，那投资者赚的就是折价+上涨收益；如果日后价格下跌，因为是打折买的嘛，所以有一定的“安全垫”。

据各种统计，投资定增项目大概率是赚钱的。至于能赚多少钱、有没有亏损风险，就看投资者选择的项目潜质、投资时机以及当初定增时的打折空间了~~

也就是说，只要跟对定增投资者，就能分到这块蛋糕。以前参与定增项目大多是专户或者私募，普通人是玩不了的。不过现在公募基金也有了定增基金，1000块起卖的门槛真的是很亲民啊！

菜导总结了一下，现在投资定增基金有几种赚钱门路：

1、在定增基金发行期认购，直到持有到期。

定增项目一般有一年以上的锁定期，这个时期定增股票是不能卖掉的，所以各个定增基金也有自己的封闭期。基金进入封闭运作后，除非等到它的定期开放期，其余时间无法购买。现在除了九泰锐智基金（168101）封闭期五年、期间定期开放外，貌似其他定增基金都是一次性封闭到底。

2、虽然定增基金在封闭期内不能买入，但是可以在场内像股票一样买卖。

了解场内基金的菜友应该知道，大多数封闭基金都是打折卖的。但这几只定增基金大多数时候都是溢价状态。这是为什么呢？原理略略复杂，请菜友们看仔细：

关键点在于基金对定增项目的估值方式。

对一般的股票基金来说，基金净值和它投资的股票盈亏和仓位比例是直接相关的。但对定增基金来说，由于定增项目都有锁定期，期间不能股票不能卖掉，那么这段时间里股票价格的涨跌就只能属于账面上的浮盈和浮亏。

那么它们如何计算这些不能自由买卖的股票估值呢？

第一种情况，如果股票低于定增价，就按照当时估值计算。第二种情况，如果股票高于定增价，现行使用的是偏保守的“摊余成本法”（此处简化不介绍，想了解的请自行百度）。使用这种方法的结果是，股票的浮盈利润并不能立刻体现在基金净值里。

所以，结论就是：如果基金定增项目是浮盈的，那么呈现出来的基金净值就会比它实际净值更低一些。

那么，什么时候基金净值会等于它的实际净值呢？一是项目浮亏时，二是基金封闭期结束时。

也就是说，在封闭期结束之前，定增基金都可能会出现隐含的折价。而这个隐含折价在二级市场的买卖中，就体现为溢价率。

现在定增基金里最高的国投瑞盈（161225）隐含折价有三成呢！更可喜的是，目前这些定增基金场内溢价率都不太高，国投瑞银也就3%左右。如果这时候场内买入，就相当于拿了一只折价27%的股票（但是记住是不能卖的股票！）

我们来畅想一下未来的收益和风险：

第一种，买入定增基金后不要动，直到它结束封闭期。待到基金开放、净值回归时，如果到时候基金的定增股票价格比现在更高，那么你的收益来源就等于：当时买入的隐含折价+定增项目利润空间。

如果股票价格比现在更低，那么你买入时的隐含折价空间会成为你的“安全垫”。不过菜导的感觉是，在现在这么差的市场环境下，如果定增基金还能有浮盈，说明它们买入的定增股票真的是点位很低很划算，未来成长空间只会更大不会缩水。

第二种，像炒股票那样炒定增基金，赚到一定收益后就撤退。现在市场处于低点，抄底定增基金也是不错的选择。随着市场的回暖，定增基金的浮盈上升，大家的投资热情上来了，定增基金场内溢价率也会水涨船高。

菜导提示

注意：由于每日市场情况不同，数据仅供参考。定增基金是有一定风险的！决定定增基金最终是否盈利的因素有很多，不仅要看它定增项目是否盈利，还有项目之外的股票投资等是否盈利。

国投瑞银瑞利混合是最早打出“定增”旗号的基金，不过现在它的定增项目处于浮亏中，基金净值也低于发行价，场内也是折价卖。最终定增项目能不能实现盈利，就看未来市场走向了。另外，国投瑞利还在二级市场买了不少股票，这些股票的盈利与否也影响着基金净值。

目前市场上的定增基金有这么几只：

最后说一句，投资定增基金有两点：一要了解它的定增项目状况，折价空间后再做决定，不要盲目买入。二要有耐心，等待时间给出答案。

想了解定增基金更多情况的菜友，可移步菜导（微信：cainiaolc）的好基友界面新闻网站，阅读近期报道《场内溢价率偏低定增基金可以出手买了》。

其实，场内定增基金是传统封闭型基金的一种。想了解更多封闭型基金玩法，可给菜导留言，玩家多的话菜导就续写一篇。

有菜友也来询问，最近纯债基金也在下跌，是否值得入手？相比股票基金，纯债基金简直就是小儿科，确实是2016年需要配置的品种。不过由于近期资金流动大，引起了市场上的资金紧张，导致债券和股票出现了罕见的股债双杀，所以建议近期先保持先进，待汇率，资金面稳定后可以逐步尝试纯债基金。（来源：菜鸟理财）