沪市再创新低 德银认为股市过度抛售随时可能反弹

沪市缩量下跌，盘中创新低。截止目前，上证综指报2835，深成指9774点。

瑞银证券对此评论，市场情绪恶化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。

从12月31日收盘3539.18计算，上证指数已经下跌700点，跌幅达20%。由于股价表现不佳，破净潮再次袭来。银行板块更是接近全面破净。市净率最高的宁波银行也只有1.28。

“银行板块的压力确实较大。基本面上，处在降息通道中，银行的息差收入大幅减少；再加上实体经济一直没有出现回暖迹象，银行业绩不存在放量上涨的基础，苦日子可能还会延续。而技术面上，进入2016年，市场宽幅振荡，基本上是存量博弈，在资金量有限的背景下，想要推动银行板块这个庞然大物，可说是蚍蜉撼大树，就算有行情也只是脉冲式的。”广州知名私募吴国平表示。

德意志银行中国首席股票策略师常宇亮表示，目前H股估值已经较低，认为这是因投资者将中国硬着陆或/和人民币大幅贬值的情况计入了资产价格。机构投资者开始回避中国股票，一些基金则在超配防御性股票。技术上看，中国股市被超卖。最近市场波动性升级，卖空行为也在增加。但不认为短期内硬着陆的可能性很大，同样也不赞同市场给出的低估值。

“我们认为市场很有可能出现反弹。”

常宇亮还认为，目前中国股市的估值极低，MSCI中国12个月远期PB只有1倍，这表示投资者们对公司的估值与资产相等。

“这样低的估值是罕见的，即便是在金融危机期间的2008年10月、欧洲主权债务危机的2011年10月，以及中国2013年6月‘钱荒’期间，都没有出现这样低的估值”。

根据德意志银行测算，当前MSCI中国指数12个月远期PB要比十年均值低近50%。

但少数坚定看空者对此不为所动。

有容基金黄卫民给出的2016年投资建议是：现在就抛掉股票，以免太迟。

黄卫民日前在接受彭博采访时称，在经济增长放缓与人民币贬值加剧资本外逃的情况下，上证综指今年上半年可能再跌15%。他继续持有期货空头头寸以在市场进一步下跌时获利，而对于普通投资者他的建议是变现持币。