昊古资本梁栋：新三板的后市场服务

2016年1月12日，2016全国中小企业股份转让系统挂牌企业年会如期举行。由中国投资协会股权和创业投资专业委员会联合主办，新三板在线作为本次年会的独家战略合作媒体，对会议做全程直播与跟踪报道。

梁栋：尊敬的孙总，投资协会的沈会长，以及各个机构，券商，律师会计师，企业家，朋友们，大家中午好。

我为什么把我声调提高呢，因为大家听了一上午都很疲劳，现在又快吃饭了。在这里我首先感谢沈会长组织这么大的一场新三板年会，在此时此刻新三板刚才包括天星资本的刘总，以及硅谷天堂邵文海总，还有我们的马卫国总，各个机构都有，包括东北证券都有对市场做了一个很详实的分享。

那么在这个时点，我们新三板整整走过了十年，在圣诞突破了5千家挂牌企业很多数据都让我们新三板在短短的两年时间跑赢了主板，跑赢了国外的多层次的市场。那么作为当下，我觉得挂牌已经有很大的数量，明年将会突破1万家，甚至会更多。其实在这里我可以说是在市场里面很少有提到一个概念，就是新三板的后市场服务，那么在讲这个信息之前我先简单介绍一下，我来自上海昊古资本，我叫梁栋。

那么我们看一下美国的多层次资本，我这里提炼一下宏观的数据，那么作为美国的多层次资本市场，它是一个金字塔的结构，那么在金字塔底部是美国的纳斯达克市场，通过几十年的发展他总的市值达到4.19万亿，占美国GDP的4.28%。这是美国的多层次资本市场，大家都很清楚了，我就不展开介绍了。那么新三板它就是中国的纳斯达克，那么从这张图表上我们可以看出，从2012年开始，2013年尤其是2014年，1500家，2015年5219家，从4591亿的市值增长到20807亿，它的市值突破两万亿。

从新三板的协议转让，做市，中小板，我们的创业板他的市营率我们可以看这张表，创业板我们现在是60倍到90倍之间，所以从平均的水平来看，新三板的平均是35.27，创业板是82.45倍，中小板是44.02倍。那么新三板的企业平均成长性的在65%，所以说新三板的机会它的低市盈率和高成长性将会成长国内资本市场的价值挂地。这也就是为什么我们现在不用在找企业，企业纷纷都来新三板挂牌融资。

那么另外一个状况又出现了，就是我们现在很多企业已经挂牌了，刚才我们上市机构也提到几大危机，我其中也想提一点危机，就是我们的流动性危机，这是我们当下以及未来所面临的一大挑战，我们如何来解决这个问题。那么新三板大概有2800多家，跟一般的企业它是没有交易，那么挂了牌以后，我们的企业如何进行资本运作，这是摆在我们企业主所面临的一大特点。挂牌只是开始，那作为我们昊古资本也是在新三板这个市场上，立足于，服务于挂牌企业。

所以你挂牌和拟挂牌的企业它的后市场服务我们该如何提供服务，我们的企业如何进行市值管理，如何做市，如何选择做市商，价格如何定。如何进行定增，我们的估价在多少定增成本最低，以及在新三板后市场的并购，将成为接下来整个市场的核心，那么企业如何进行并购。再有我们现在很多的上市公司在股改的时候可能随随便便定一个董秘，其实董秘对于决策有很关键的作用。上市以后如何对董秘培训，这是我们企业面临的一个很重要的课题。那么企业主体怎样从实业家身份向资本运营家转变，以及如何进行激励，等等这些都是我们新三板后市场服务的重点。

那么后市场的服务内容很多，我也不想占太多的时间，想简短的就市值管理讲几句，那么市值管理的核心是价值管理是价值创造和价值的实现，目标是公司市值最大化。如何提高我们的市值最大化，正如刚刚硅谷天堂的邵文海总讲的，如何提高我们的研值来增加我们的市值。那么影响市值的几大因素，财务报表，行业，商业模式，以及企业的主题和概念在资本市场上是要讲故事，但是我们的股本和股东结构，以及我们四大关系处理，包括和投资者正确投资分析师，监管机构，以及我们的媒体关系如何处理。以及我们价格之间，我们的规模，资产，收入，利润和我们的市值，其实它的核心在于我们如何将我们的产业和资本进行闭环的良性的循环。很多公司只熟悉产品市场和利润概念，而不熟悉资本市场和市值管理模式。

作为新三板企业来讲，我们如何运用企业管理的方法，来提升我们公司的市值，那么主要从两个方面，一个是利润，另外一个是市盈率，那么利润的角度其实还是刚才我们所讲的如何提高研值，如何做产业的隐性冠军，如果单纯的一味从资本市场进行融资，增加我们的市盈率不能增加我们本身的利润，那么后期我们的退出我们整个的产业运营也会受到影响。所以从在利润的基础之上，我们从股东结构，主题管理，周期管理，4R管理方面提升我们的能力，具体的我不展开

那么作为市值管理一方面要做好产业管理，打造隐性冠军，另一方面要做好资本的运营吸引和锁定人才，最终实现企业在新三板价值最大化。作为昊古资本我们帮助企业做资本综合服务，做新三板后市场的一支新型团队，我们也会伴随着资本机构，专业机构，伴随着我们的拟挂牌企业和已经挂牌的企业，在未来的市场上能够提升我们的综合资本运作的能力和服务，让我们的企业在2016年能够把握住资本市场一个新的契机，让我们的背景板由惊人的绿色换成红红火火的红色，谢谢大家。（新三板在线）