资本大佬的2015年：徐翔被抓 刘益谦变接盘侠

徐翔百亿资本帝国坍塌

徐翔的百亿资本帝国正在坍塌。

2015年11月1日，穿着阿玛尼白色西服的徐翔被抓以来，这位私募大佬在资本市场所引起的风波仍未平息。上海泽熙总部已暂停营业接受调查，徐翔的母亲也已经联系不上。曾经被光环笼罩的徐翔概念股，如今有不少都遭遇了变故。

根据《证券日报》记者粗略统计，截至目前，有3家与泽熙系有关的公司已宣布终止定增；2家公司调整了定增方案，泽熙系已退出；还有2家公司泽熙系的股权已被冻结。

这些因徐翔参与的定增概念股，昔日股价大涨的风光已不在。

此外，随着徐翔案件的深入，有不少公司的高管发生了失联，而这些公司均为徐翔概念股。

市场人士表示，目前来看，徐翔一案还在进一步向纵深发展。因为徐翔曾经参与过很多上市公司的定增和重组，而且几乎都是精准踩点，获利后迅速离场。因此不排除有更多的上市公司及其高管卷入其中。

就在徐翔被抓的第二天，11月2日，向日葵突然申请撤回其非公开发行预案。同日，宝莫股份宣布停牌，终止定增，同时向泽熙增煦发去了解除股份认购协议的通知。值得一提的是，宝莫股份于今年6月初推出定增预案，泽熙增煦的认购比例约为20%。该定增方案出台后，宝莫股份股价大涨，迎来连续10个涨停。

近日，康强电子宣布终止收购永乐影视，有分析认为，康强电子终止重组也与徐翔案有关。与宝莫股份相似的是，此前，在收购永乐影视事项宣布后，康强电子曾连拉12个涨停板。

除了终止定增的上市公司，还有多家公司及时调整了定增方案，曾经因为徐翔参与定增而股价大涨的公司，在此时却不得不与徐翔和泽熙系“断交”，或者相关股权被冻结。其中包括乐通股份、华东重机、大恒科技、宁波中百以及华丽家族等。

实际上，徐翔以及泽熙系都格外青睐定增概念股，通过加码上市公司定增，而后获利离场是其惯用的资本运作手法。

2013年9月份，徐翔参与鑫科材料定增获利两倍有余。随后，他还参与了华东重机、华丽家族、南洋科技和准油股份等公司的定增，均是精准“潜伏”，随后股价大涨，获利匪浅后离开。

所谓此一时，彼一时。曾经的徐翔定增概念股都创造了资本市场的传奇，而如今的定增概念股却纷纷遭到变故。

12月4日晚间，向日葵董事、副总经理杨旺翔失联，而其与徐翔的关系，可以从其与多个徐翔概念股有瓜葛中露出端倪。公开资料显示，杨旺翔除了担任向日葵董事、董秘和财务总监之外，还兼任宁波中百、康强电子和大恒科技的独董。

而这三家公司与徐翔有着千丝万缕的关系。

据了解，徐父徐柏良是宁波中百实际控制人，徐翔被抓两天后，宁波中百发布公告称公司董事长徐峻（曾任徐翔助理）和实际控制人已双双失联；徐翔母亲郑素贞则是大恒科技的实际控制人；泽熙在2014年便现身康强电子前十大股东之列，截至今年三季报期末，泽熙仍是其第三大股东，持股比例为5%。

有不愿具名的资深投资人向《证券日报》记者表示，杨旺翔在徐翔投资的多家公司任职，其中不排除有内幕交易的可能性。

12月16日晚，东方金钰告称，近期公司因工作需要多次联系董秘顾峰未果，亦未获知其与任何案件有牵连。根据东方金钰的半年报，徐翔旗下的泽熙1期，上半年末持股883万股，并以1.96%比例位列第三大股东。直至今年三季报，泽熙1期退出公司前十大股东名单。

因此，有市场猜测顾峰的失联也与徐翔案件有关。尽管徐翔被调查已经接近两个月，目前来看，徐翔案仍在进一步纵深发展。

散户出身、曾经的“宁波敢死队队长”，泽熙系掌门徐翔这几年可谓是风光无限。

公开资料显示，徐翔自上世纪90年代中期开始入市炒股，当时只是一个高中生的他，通过几万元的启动资金做到管理近百亿元的资金规模，其从草根到大鳄的成长轨迹，被称为资本市场的神话。

这几年来，参与上市公司定增是徐翔及其泽熙系的主要资本运作手法。

2010年成立的泽熙系，几乎每年都在超级牛股中现身。豫金刚石的案例，可谓让泽熙系一炮而红，并被资本市场熟知。精准踩点，快进快出，一度成为徐翔以及泽熙系著名的操作手法。同时，押宝重组概念股也成为徐翔的制胜法宝。今年的资本市场如此跌宕起伏，徐翔和泽熙系仍旧收获了很高的收益。

截至今年9月份左右，泽熙旗下总共管理着近200亿元规模的资产。至徐翔被带走之时，泽熙1期今年以来实现了323.55%的总回报，泽熙2期实现了160.34%的总回报，泽熙3期实现了382.07%的总回报，泽熙4期和泽熙5期则分别实现了210%和180%的回报，长期收益更是包揽了前五的座席。

如今，徐翔因涉嫌从事内幕交易和操纵股票交易价格而被调查，不到两个月的时间，与他有关的上市公司相继遭遇了不同的不幸，所谓私募界的神话，在一瞬间终结。曾经一度无法解释的传奇，似乎也都有了答案。

复星系成为20家上市公司股东

无论是商业市场还是资本市场，复星系都是被追逐的明星。在复星集团灵魂人物遭遇风波之后，很多投资者开始关注复星系旗下的上市公司。

相比其他资本大佬，复星集团在资本市场的运作则显得十分低调。不过，翻开复星系的资本圈（据同花顺统计数据），在A股，复星系不仅实际控制了复星医药、南钢股份、豫园商城、海南矿业四家上市公司，还位列山河药辅、金禾实业、佰利联、迪瑞医疗、迪康诊断等16家上市公司前十大股东列表。按照2015年12月17日的收盘价计算，复星集团坐拥的A股市值约为540亿元。

不过，只看上述20家上市公司，还难以看到复星集团资本帝国的全貌。据了解，在复星的长期股权投资中，复星还参股了A股上市公司天药股份控股股东天津药业集团有限公司股份以及国药控等公司股份。此外，一些公司未来仍有IPO潜质。

在复星的综合金融业务中，保险板块的发展让复星引以为豪。自2013年以来，复星旗下保险可投资资产规模进一步扩大，保险板块利润高速增长。

据复星国际的网站，集团保险业务板块主要包括复星葡萄牙保险；永安财险；复星保德信人寿；鼎睿再保险；美国特种险公司Ironshore；MIG；及以色列保险公司PhoenixHoldings。

2015年上半年，复星的保险板块延续了强劲的扩张势头，可投资资产达到创纪录的人民币1427.45亿元，较2014年末大幅增加人民币359.6亿元；保险板块归属于母公司股东之利润再创新高，达到人民币17.89亿元，较2014年全年利润还增加了人民币6.41亿元。

复星国际表示，如果模拟合并上述项目，复星旗下保险可投资资产规

模将达到人民币2406.97亿元，从而保险板块总资产占集团合计总资产的比例将从2014年底的34.81%，大幅提升至44.8%，复星“以保险为核心的综合金融能力”显着加强，保险板块已成为了复星业绩增长的关键引擎。

在保险板块净利润保持高速增长的同时，复星也实现了可投资资产币种的多元化。借力复星的全球投资能力、知识，复星的保险业务合法依规地提升收益，成效显著。复星保险板块的总投资收益率已由2014年上半年的2.7%增长至2015年上半年的4.0%，2015年上半年保险板块的权益前ROE已达12.8%。

在综合金融板块，除了保险业务外，吸引投资者眼球的莫过于其在资本市场的运作。复星系可谓是新股开闸上市的大赢家。

据同花顺数据显示，复星系旗下公司投资的德尔股份、绿城水务、石大胜华、全筑股份、山河药辅5家公司在今年成功实现上市。

其中复星谱润位列全筑股份第八大股东。2010年复星谱润投资2321.7万元入股全筑股份，在发行上市后，复星谱润持有全筑股份的股权比例降至3.045%。截至12月18日，全筑股份的收盘价为38.83元/股，这意味着相比最初的投资，复星谱润投资全筑股份的收益率约为700%。

而复星控股还位列德尔股份第四大股东，至今投资收益率也达到1600%。

此外，复星谱润位列石大胜华第二大股东，凯雷复星、复星高新分别位居绿城水务第四大股东及第七大股东，投资收益率也颇丰。

上海复星医药产业发展有限公司持有山河药辅15%股权，市值约为8亿元。

此外，复星系投资的迪瑞医疗也于2014年成功上市，以迪瑞医疗昨日收盘价为48.12元/股计算，复星医药持有迪瑞医疗的上述股份市值约为逾3亿元。

另外，复星系还参与了分众传媒回归A股。12月17日，分众传媒借壳七喜控股将进入正式实施。复星国际表示，分众传媒通过借壳七喜控股借壳上市完成后、配套融资实施前，公司通过其全资子公司GlossyCity（HK）Limited将持有上市公司全部已发行股份的8.09%。

此外，2015年12月15日，复星国际还在官网上宣布公司将参与博纳影业10亿美元的私有化。

除了上述新股上市公司及中概股外，据《证券日报》记者统计，复星还持有复星医药、南钢股份、豫园商城、海南矿业等四家上市公司控股权，位列金禾实业、佰利联、迪康诊断、*ST闽能、三元股份、百联股份、\*ST建机等上市公司前十大股东列表。纵览复星系持股的上市公司情况，横跨医药生物、食品饮料、商业贸易、汽车、化工、钢铁、采掘、公用事业、文娱等。而这也和复星在产业运营方面的规划有所重叠：公司将大健康、快乐时尚、互联网、大宗商品与资源、蜂巢地产作为发展方向。

2015年初，复星正式确立了聚焦健康快乐产业的战略，并连同其管理的基金快速在这两个领域的全球生态圈形成布局。据复星国际的半年报，截至2015年6月30日，健康与快乐板块总资产突破人民币600亿元，达到创纪录的人民币601.19亿元，占集团总资产比重为17.0%。

大健康产业可谓是复星发展的重点。在A股市场上，复星位列6家医药生物行业上市公司前十大股东列表，其中复星医药是公司大健康产业的主要资本运作平台。

此外，在快乐时尚、大宗商品与资源板块，复星系均有投资足迹。其中，复星系控股的A股上市公司豫园商城，公司主要经营商业零售、黄金及珠宝批发和零售，并持有招金矿业部分股权。而博纳影业是复星在影视娱乐产业的一项重要战略投资。中山公用及绿城水务是复星在健康环境领域布局的上市公司。

复星也加大了对互联网领域投资的力度，包括首批民营银行浙江网商银行、大众点评、挂号网及菜鸟网络等。