注：2016年阿里影业毛利率数据缺乏

从三家公司2016年的数据来看，其净利润的情况都比较糟糕。拿阿里来说，在2015年，阿里好不容易从2014年的净利润负数回到正数，到2016年，又再次跌回了负数，而且负的程度远超2014年。其财报显示，2016年其净利润亏损超过9亿人民币。另外，华谊兄弟净利润已经持续三年下跌，到2016年其净利润接近0。而万达院线的净利润发展趋势和其营收趋势基本吻合，先是增长，随后缓慢下跌。

从净利率发展情况来看，万达院线和华谊兄弟的净利率发展路径有所重合，整体呈现缓慢下跌，波动范围在0到50%中间。阿里的净利率发展算是跌宕起伏，先是从2014年的负200％以下，快速增长至2015年的近200％，随后2016年又跌回了负100％以下，这和其近几年业务不断调整有重要关系。

对于净利润亏损，阿里影业解释说，主要是由于其旗下票务平台淘票票对观众的票务大幅补贴所致。不过，阿里影业的大手笔砸钱，对淘票票市场份额的增长的确很有帮助。从2015年被阿里影业收购至今，淘票票如今的市场份额已仅次于猫眼，二者市场份额占据中国电影在线售票市场的60%以上。在内容方面，过去一年，阿里影业主控的电影《摆渡人》收获近5亿票房，口碑和票房均低于预期。不过其入股的Amblin出品的《一条狗的使命》、《碟中谍5》和《星际迷航3》票房倒是不错。

业务构成

从华谊兄弟过去两年的业务占比情况来看，其影视娱乐业务占比最大，两年的数据基本没有变化，差不多占比70%左右。占比排名第二的是互联网娱乐业务，不过这部分业务占比在2016年有所减少。另外，品牌授权和实景娱乐业务占比也有所下降。

财报显示，过去一年，华谊兄弟收入排名前五的影视作品是《老炮儿》、《我不是潘金莲》、《还是夫妻》、《罗曼蒂克消亡史》和《幻城》，这五部电影占其营收总额的11%以上。

内环为2015年数据，外环为2016年数据

从万达院线近两年的业务占比情况来看，观影收入一直是其收入蛋糕中最大的那块，不过2016年这部分业务占比有所降低。于此相反的，是不断上升的影院广告收入、商品和餐饮销售收入以及其他收入。万达业绩报告显示，截止2016年底，公司实现票房76亿元,同比增长21%，观影人次为1.8亿人次，同比增长22%。公司共拥有影院401家、3564块银幕。票房、观影人次和市场份额已连续八年位居中国首位。

内环为2015年数据，外环为2016年数据

从阿里影业近两年的业务占比情况来看，其2015年互联网宣传发行和内容制作差不多分别占比50％，不相上下。到2016年，内容制作的占比大幅度减少，缩至25％以下，而互联网宣传发行业务增长超过20％。从其业务占比变化可以看出，阿里影业的渠道优势目前远强于其内容制作能力。不久前，阿里文娱刚刚收购了票务网站大麦网，这对其随后进一步做高自身渠道壁垒，收割好内容或将有巨大助益。

内环为2015年数据，外环为2016年数据

而万达，作为三家公司中架构相对最稳定的一家，我们或能从其各业务毛利率情况，一窥影视行业各细分业务板块的赚钱空间。从万达2016年三大主营业务毛利率和毛利率同比增长情况可以看出，影院广告收入毛利率最高，超过200％；排名第二的是“商品和餐饮销售收入”，毛利率大概在45％左右；观影收入是其中最不赚钱的，毛利率低于20％。