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插座巨头公牛即将上市三张图看懂公牛集团经营情况

来源：中商产业研究院发布日期：2018-10-17 15:52

插座

公牛集团2015年、2016年、2017年和2018年1－3月主营业务毛利率分别为41.63％、45.21％、37.79％和34.98％，呈现先增后减的趋势，尤其是2017年以来下降明显。至于毛利率下降的原因，公牛集团表示，主要包括原材料采购价格总体上升、低毛利率的LED照明和数码配件等新产品销售占比上升，以及转换器产品2017年新国标升级导致生产成本上升而公司未同比例提价及策略性降低成熟产品毛利率等。

数据来源：中商产业研究院整理

目前公牛集团的主要产品有转换器（即插座）、墙壁开关插座、LED照明以及数码配件。其中转换器的营收占公牛集团的比例最大，2015年－2017年转换器的营收占总营收比例开始下降，分别为70.32％、61.80％、55.89％。

市场竞争情况

2014年前，公牛集团的转换器引领市场。根据《中国电器工业年鉴》2015版，2014年公牛集团在转换器业务上销售收入排名第一。但在2015年，插座市场由于小米的介入开始出现变化。2015年四月，小米在市场上推出带有USB功能的插线板，定价49元/个。根据2015年米粉节发售当天的数据显示，小米插线板就卖了24.7万个。

之后小米与公牛集团开始了国内插座的战争。最终，公牛集团推出“魔方USB插座”和“防过充USB插座”两款新产品占领了市场，两款商品价格更高。招股书显示，价格更高的USB插座销售占转换器销售收入比例从2015年1.47%提升至2017年6.72%，2018年1-3月提升至9.84%。但在公牛集团的招股书中，仍然将小米列为国内的竞争对手。