2018年7月，受季节性因素影响，TOP100房企单月业绩较6月环比下降31.5%，但仍与上半年均值基本持平，表明企业业绩有一定的持续性。与2017年同期相比，各梯队房企在规模增长同时分化格局持续，TOP20门槛增幅近6成。虽然7月房企销售业绩由于季节性因素环比下降，但我们预计三季度后半段和四季度，房企或将加大投资和新开工力度，加快推货，销售规模也有望继续保持增长。
百强房企单月业绩与上半年均值持平
2018年7月，TOP100房企的销售由于季节性因素较6月份有所下滑。与6月单月超万亿的销售规模相比，百强房企7月的业绩环比下降31.5%。但与去年7月业绩陡降的情况不同的是，本月7642亿元的销售与1-6月均值基本持平。今年百强房企7月单月业绩的同比增幅达57.7%。
TOP50门槛增幅最大超6成
2018年1-7月，百强房企各梯队销售金额入榜门槛较去年同期均有所提升。其中，TOP20房企门槛提升幅度最大，较2017年同期增长近6成。TOP30和TOP50房企门槛的同比增幅也分别达到了38.3%和52%，规模竞争加剧。值得注意的是，截止7月末TOP10房企门槛已超千亿，达到1040.1亿元。
棚改政策变化对房企整体影响不大
6月底，“国开行将棚改贷款审批权收回总行，全国一刀切暂停棚改”、“货币化安置收紧甚至退出”传闻甚嚣尘上，市场掀起较大恐慌。随后国开行回应称棚改融资工作正有序开展。
7月12日，住建部在棚改吹风会上表示，要因地制宜地推进棚改货币化安置，货币化安置并非全面收紧，仅限于房价上涨压力较大的热点城市，高库存城市货币化安置将持续推进，算是给市场一粒“定心丸”。随后，国开行相关部门负责人表示，棚贷款改合同审批、签订权限仍在分行，合同审查权限统一到总行，对近期棚改政策调整争论暂时定调。
此外，2018年1-6月，新增PSL（抵押补充贷款）达4976亿元，同比上涨63.58%，占2017年全年PSL新增额的78.36%，预计下半年棚改贷款的发放节奏将大幅放缓。但综合来看，目前棚改政策的调整对整体楼市的影响还是较小的。
究其原因，本轮三四线城市高热行情是多方面综合作用的结果，棚改货币化安置只是起到激活器的作用，并不是市场持续高热的核心动因，更多还是取决于经济基本面、供求、房价等多方面因素。
因此，棚改货币化安置规模缩减，短期内热点三四线城市也不会出现需求断层的局面，更难以对房地产市场构成实质性冲击，热点三四线市场行情有望惯性延续。重点布局三四线城市的企业受到的影响不大。
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