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一张图看懂温氏股份2017年业绩：净利同比下滑超4成

来源：中商产业研究院发布日期：2018-04-10 16:48

农业生猪温氏股份

对于业绩大幅下滑的原因，温氏股份公司归因于生猪价格的大幅下降。年报指出，2017年公司养猪业务继续保持稳健发展，商品肉猪销量同比增长11.18%，销售均重同比增加7.31斤/头，但受市场供求关系变化的影响，销售价格同比下降18.59%，商品肉猪盈利水平同比下降。

同时，2017年公司的养鸡业务则经历了“过山车”行情。2017年上半年，活禽产品市场受到H7N9影响，行情整体持续低迷，公司养鸡业务受到严重冲击，商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损；但下半年，随着H7N9事件影响的消退及市场供求关系的变化，公司肉鸡销售价格快速上涨，养鸡业务经营业绩全面好转，盈利水平提升，行业回归正常轨道，养鸡业务2017年整体实现盈利。

2017年温氏股份销售商品肉猪1904.17万头，同比增长11.18%；销售均价14.98元/公斤，同比下降18.59%；销售收入337.95亿元，同比下降6.74%。商品肉猪销售收入占营业收入60.72%，商品肉猪销售毛利占总毛利的82.57%。2017年度温氏股份销售商品肉鸡7.76亿只，同比下降 8.49%；收入168.68亿元，同比下降6.85%，销售均价11.65 元/公斤，同比上升0.1%。

作为上游养殖企业，温氏股份一直努力进行终端建设，以“掌控渠道，直配终端”为转型升级目标，加快推进实体经营业务，初步建立起一套比较完善的温氏生鲜连锁经营管理体系，使“公司+店主”的经营模式更加完善。从转型成绩单来看，2017年，公司实现销售收入3.33亿元，同比增长215.28%，累计签约门店197间，已开业178间。

根据公司调研，预计温氏股份2018-2020年猪出栏量保持稳定增速。本轮周期由于环保拆迁、母猪胎龄结构偏老等因素致使母猪产能持续低位。2017年各地禁养区关闭、拆迁力度加大，淘汰母猪积极性增强，能繁母猪存栏有望维持低位，母猪存栏影响9个月后生猪出栏，预计2018年猪价运行区间为12-16元/公斤，公司2018年有望维持盈利。