四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月国内原料价格表现不一。据监测数据显示，截至1月26日，唐山地区普碳方坯价格为3600元/吨，月环比下跌80元/吨;江苏地区废钢价格为2340元/吨，月环比下跌280元/吨;山西地区焦炭价格为1900元/吨，月环比下跌250元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为700元/吨，月环比上涨15元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为75.05美元/吨，月环比上涨0.7美元/吨。

分品种来看，本月上半月唐山钢坯价格延续回调态势，直发持续疲软，唐山普碳方坯出厂价格一度降至3470元/吨，较去年底下跌150元;下半月后，受钢材冬储补库带动，国内钢坯市场需求有所好转，价格震荡反弹，市场库存回升至50万吨左右。从需求情况看，截止1月底，唐山地区带钢企业的开工率在60%左右，较去年底上升10%;型材调坯企业开工率在35%左右，上升11%;建材企业开工率在35%左右，上升7%。考虑到2月份钢材市场需求将受到春节影响，部分中小钢厂提前放假过年，预计节前钢坯价格将以小幅波动为主，节后价格短期有小幅调整空间。

本月国内焦炭价格大幅下跌，随着钢价回落以及利润萎缩，不少钢厂连续调低焦炭采购价格。截止1月底，山西地区二级冶金焦出厂价格已降至1800元左右，较去年底下跌350元，山东和河北地区二级冶金焦出厂价格降至2050-2100元/吨，下跌250-300元。目前国内钢厂焦炭库存水平多在10-12天，受大雪天气影响，近期焦炭主产地外运量明显受限，局部地区焦炭供货趋紧，预计在节前还有短暂补库需求。另一方面，由于近期煤价走势坚挺，焦企利润空间缩小至250元左右，对于继续降价多有抵触情绪。预计2月份国内焦炭市场价格将逐步止跌回稳。

本月国内废钢市场大幅下跌，全月累计跌幅近200元/吨。由于石墨电极价格高挺，电炉钢面临亏损，不少钢厂重新提高电炉铁水比，导致废钢消耗量有所减少，转炉方面对于废钢的需求则相对稳定，钢企对废钢使用量普遍控制，继续打压废钢收购价格。随着各地雨雪天气增多，国内废钢资源供应量继续减少，贸易商多有挺价心理，南方不少钢厂1月下旬后到货情况不理想。另一方面，近期进口矿和焦炭价格跌势都有所趋缓，将对废钢价格形成支撑。预计2月份国内市场废钢价格总体将平稳运行，节后有望率先上涨。

从铁矿石市场来看，本月河北铁精粉价格小幅上涨，幅度为10-15元/吨。据国家统计局数据，12月我国铁矿石原矿产量10922.4万吨，同比增长0.9%;1-12月累计产量122937.3万吨，同比增长7.1%。近期钢厂限产力度有所减轻，高炉开工率逐步回升，钢厂对铁精粉采购也较为积极。国产矿开工率维持低位，铁精粉资源依然相对紧张，矿山出货情况较好仍有惜售心理。预计下月河北铁精粉价格将趋于平稳。进口矿价格震荡运行，本月整体围绕75美元/吨一线波动。截止1月25日，普氏62%进口矿指数报75.05美元/吨，较上月末上涨0.7美元/吨。据海关统计，2017年12月我国进口铁矿砂及其精矿8414万吨，较上月减少1040万吨，同比下降5.4%;1-12月我国累计进口铁矿砂及其精矿107474万吨，同比增长5.0%。1月份海外矿山发货量维持高位，国内港口铁矿石库存持续攀升。据统计，截止1月26日，国内主要港口铁矿石库存量达到1.52亿吨，较12月底大幅增加530万吨。随着钢厂利润高位回落，近期已相继有钢厂开始增加低品矿使用量，高品矿资源结构性紧缺的问题逐步缓解。预计下月进口铁矿石价格将在70-75美元/吨一线波动。

1月份BDI指数震荡下跌。截止1月25日，BDI指数收于1217点，较上月末大幅下跌149点，跌幅为10.91%。回顾2017年，BDI指数拉出几轮连续上涨，全年平均1133点，与2016年的685点相比，大涨68.35%。对于2018年的市场走势，各方预计存在差异。波罗的海航运公会预测，今年散货船运市场运力增幅仅约1%，这是自1999年以来的最低增长速度，市场需求估计增加5%，需求高于供给已成定局。不过也有分析认为，控制船队的增长水平和加速拆除过剩运力是2018年市场复苏的关键因素，2018年散货船市场复苏可能不会像2017年那么强劲。目前，散货船市场上拆船活动疲软，散货船船队不断增长，这可能会阻碍市场复苏。预计下月BDI指数将小幅上涨。

2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

从国内板材龙头企业宝钢、武钢、鞍钢2、3月份板材价格政策来看，对热卷、冷轧等主流产品出厂价格维持平稳，显示板材企业订单组织较为稳定。建材方面在市场价格暴跌的情况下，上中旬各区域主导钢厂出厂价格普遍大幅下调，其中山东地区钢厂出厂价格最低跌至3650元/吨，江苏徐州地区钢厂价格最低跌至3500元/吨，下旬随着钢价回升，部分钢厂出厂价格跟随小幅上调。从沙钢出厂价格来看，在1月份三旬分别对螺纹出厂价格下调350元/吨、300元/吨和200元/吨，全月累计降幅达850元/吨，调整后的出厂价格与市场价格与基本持平，后期价格压力明显减轻。

3、下月建筑钢材成本预期

综上所述，从原材料价格表现来看，当前钢厂春节前补库已基本结束，2月份市场将处于供需两弱局面，预计铁矿石、煤焦价格均以小幅波动运行为主。而从钢厂价格来看，目前各区域钢厂主导价格与市场价格相差不多，钢厂挺价意愿将再次增强。同时，1月中下旬部分钢厂冬储政策相继出台，代理商整体响应较为积极，钢厂冬储合同组织较为顺利。预计下月成本层面整体相对稳定。

宏观经济：经济表现超出预期

●宏观经济数据分析

●宏观经济走势预测