资本发力租赁市场 长租公寓成为“风口”

政策支持加上市场需求，租赁市场前景无限，特别是长租公寓。近几年，长租公寓在近几年成为资本的“风口”。传统经纪公司中，链家于2011年正式推出长租公寓品牌“自如”；我爱我家于2015年推出长租公寓品牌“相寓”。

 以一手房销售代理业务为主的世联行，也在2016年宣布大力布局长租公寓，并曾计划相关融资。目前其将“红璞”作为主要的长租品牌来打造。

这一领域已有诸多竞争者。房地产开发商有万科、龙湖等；一些机构已培育出YOU+公寓、魔方公寓等产品；另有酒店类背景的运营商，如华住。

近日，互联网巨头京东中标北京住房租赁监管平台的技术提供方，阿里、银联也已涉足租赁领域。尽管目前仅涉及交易、技术等环节，并未参与到供需环节，但其庞大的资源优势，已使传统经纪公司感到压力。

长租公寓行业现状：疯狂烧钱 盈利者寥寥

华菁证券近期的一份报告指出，我国长租公寓领域的公司一直处于谨慎发展状态，原因之一是资产价格的高企导致国内租金回报率长期较低；另一方面，在全球主要发达经济体利率趋于0甚至负的情况下，我国市场利率仍然长期在4%以上的水平，企业融资成本较高。过低的资产收益率和高企的融资成本很大程度上限制了企业加杠杆快速做大的可能性。

据该机构统计，55%的拿房成本占比和65%的入住率是盈利的临界点。这意味着长租公寓并不是一个盈利空间很丰厚的行业。

据悉，目前独立运营的长租公寓品牌中，能够实现盈利者寥寥，大部分运营商尚处于烧钱扩张阶段。

华菁证券指出，长租公寓领域要成就可持续的盈利模式有两个可行的方向：拥抱资本做自持，通过物业的增值获益；将租赁业务作为入口，通过产业链业务获取超额利润。

该机构预测，到2027年，品牌公寓占整个租赁市场的比重达到10%，整体管理规模预计为1060万间，估值有望达到约4.2万亿；龙头公司管理规模约为100万间，对应估值3800亿。

自如甲醛超标链家倒霉！行业信誉受损

未来租房市场是一片蓝海，资本对长租公寓疯狂烧钱，但是市场短板——甲醛超标急需解决。目前中国租赁行业并没有空气质量相关行业标准。《室内空气质量标准》规定了室内甲醛标准为0.1㎎/m3（1小时均值），但该标准并非强制性标准。各地房屋租赁管理政策虽然规定了出租房屋的建筑结构和设备设施，应当符合建筑、消防、治安、卫生等方面的安全条件，不得危及人身安全。但对于目前一些中介公司的装修房甲醛处理方面仍处于空白。

甲醛对人体健康的危害，早已得到广泛认知。1995年，甲醛被国际癌症研究机构确定为可疑致癌物。2004年，世界卫生组织国际癌症研究机构明确将甲醛上升为一类致癌物。业内首打真实房源牌的链家，在中国房产服务业曾有着良好的口碑。如今自如出租房甲醛超标，势必影响品牌形象，同时甲醛超标事件为链家的商业布局亮起了警告灯。更为严重的是，自如出租房甲醛超标事件将影响整个租赁行业，使行业信誉受损。当然，倘若哪一家公司能解决室内空气污染问题，将迅速抢占市场。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2017-2022年中国房地产租赁市场前景调查及投资机会研究报告》。