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数据剖析2017年航空业绩喜人背后飞机租赁公司赚了多少钱？

来源：面包财经发布日期：2017-09-05 15:31

航空租赁

因此，充分利用杠杆是飞机租赁行业的不二之选。一般来说，租赁公司购买飞机的钱仅有20%是自己口袋里掏出去的，剩余的钱则来自银行贷款。这也导致飞机租赁公司的负债通常都处于较高的水平，下图为两家飞机租赁公司的资产负债率情况：

中银航空租赁的资产负债率在行业中算比较低的，但在2017年6月底仍旧达到75.45%。中国飞机租赁的资产负债率则一直维持在90%以上，主要原因在于其近几年在不断加速扩大机队规模。以中国飞机租赁为例，其2016年的净利润为6.4亿港元，但是光全年的利息就要侵蚀利润近10亿港元。就算如此，中国飞机租赁的利润情况还是很可观的。下图为面包财经绘制的两家飞机租赁公司的ROE情况：

中国飞机租赁过去三年基本上能维持20%以上的ROE，而中银航空租赁由于资产规模更大，约为前者的4倍，ROE相对要小，但是仍旧能够在15%左右。这种高杆杠经营的模式，各位看官们是不是觉得很眼熟?其实，飞机租赁公司说白了也就是一家金融公司，在飞机制造商和航空公司之间架起了一座桥梁，变相替航空公司抗下贷款买飞机，自己则在中间赚个利差钱，只不过多了飞机这种重资产。

因此，若能够在贷款端获得较低成本的支持，那么就可以提高公司的获利能力。而那些背靠大资本公司，尤其是银行系的飞机租赁公司在这方面的优势就凸显出来了。

有意思的是，大部分飞机租赁公司是从银行贷得美元借款支付给飞机制造商，同时向航空公司收取美元计价的租金，这招更是直接把汇率风险甩给了航空公司。说到底，飞机租赁这个行当，最核心的竞争力还是要“拼爹”，要能够获得稳定低成本的资金。中银航空租赁的实际控股股东是中国银行，中国飞机租赁的大股东是光大航空金控。